2. 考研
  3. 某公司目前有1000万股股票，每股75元，同时有1亿元的债务。该公司今天宣布未来发行3．5亿元的新债，3．5亿元一部分用来偿还目前所有债务，一部分用于发放现金股息，在发新债之前的股权成本为8．5％，债权的成本为4．25％，新债的成本为5％。假设该公司在完美

某公司目前有1000万股股票，每股75元，同时有1亿元的债务。该公司今天宣布未来发行3．5亿元的新债，3．5亿元一部分用来偿还目前所有债务，一部分用于发放现金股息，在发新债之前的股权成本为8．5％，债权的成本为4．25％，新债的成本为5％。假设该公司在完美

admin2019-02-19  32
问题 某公司目前有1000万股股票，每股75元，同时有1亿元的债务。该公司今天宣布未来发行3．5亿元的新债，3．5亿元一部分用来偿还目前所有债务，一部分用于发放现金股息，在发新债之前的股权成本为8．5％，债权的成本为4．25％，新债的成本为5％。假设该公司在完美资本市场中运行，估算在新债资金使用完之后股权的成本。
选项
答案在完美资本市场下，不考虑所得税，则在发新债前的加权平均资本成本： rwacc=[*]=8％ 在完美资本市场下，全权益资本成本ro=rwacc=8％。 新债资金使用完之后权益资产变为7．5－2．5=5亿，债务资产为3．5亿，则： R′s=r0+(r0－R′b)×[*]=10．01％
解析
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