某公司目前有1000万股股票,每股75元,同时有1亿元的债务。该公司今天宣布未来发行3.5亿元的新债,3.5亿元一部分用来偿还目前所有债务,一部分用于发放现金股息,在发新债之前的股权成本为8.5%,债权的成本为4.25%,新债的成本为5%。假设该公司在完美

admin2019-02-19  24

问题 某公司目前有1000万股股票,每股75元,同时有1亿元的债务。该公司今天宣布未来发行3.5亿元的新债,3.5亿元一部分用来偿还目前所有债务,一部分用于发放现金股息,在发新债之前的股权成本为8.5%,债权的成本为4.25%,新债的成本为5%。假设该公司在完美资本市场中运行,估算在新债资金使用完之后股权的成本。

选项

答案在完美资本市场下,不考虑所得税,则在发新债前的加权平均资本成本: rwacc=[*]=8% 在完美资本市场下,全权益资本成本ro=rwacc=8%。 新债资金使用完之后权益资产变为7.5-2.5=5亿,债务资产为3.5亿,则: R′s=r0+(r0-R′b)×[*]=10.01%

解析
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