首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
论述在如下两种情况下MM定理Ⅰ和Ⅱ的内容(不考虑企业的破产成本): 考虑公司税的影响。
论述在如下两种情况下MM定理Ⅰ和Ⅱ的内容(不考虑企业的破产成本): 考虑公司税的影响。
admin
2019-02-19
67
问题
论述在如下两种情况下MM定理Ⅰ和Ⅱ的内容(不考虑企业的破产成本):
考虑公司税的影响。
选项
答案
含公司税时的MM模型 1963年莫迪格安尼和米勒发表了《公司所得税和资本成本:一种修正》一文,放宽了其初始模型的假设条件,首次将公司税引入MM定理,并在此基础上重新得出两个命题: 命题Ⅰ:负债公司的价值等于相同风险等级的无负债公司的价值加上负债的节税利益,节税利益等于公司税率乘以负债额。用公式可以表示为:V
L
=V
U
+T
C
.B,其中T
C
为公司税率。命题Ⅰ意味着,考虑了公司所得税后,负债经营时的公司价值要高于未负债经营时的公司价值,且负债越多,企业的价值越高;当企业负债达到100%时,企业的价值达到最大。 命题Ⅱ:负债经营公司的权益资本成本等于同类风险的无负债公司的权益资本成本加上风险报酬,风险报酬则取决于公司的资本结构和所得税率。用公式可以表述为r
S
=r
0
+[*](r
0
-r
B
)(1-T
C
)。命题Ⅱ表示在考虑了公司所得税后,尽管权益资本成本还会随着负债程度的提高而上升,不过其上升幅度低于不考虑公司所得税时上升的幅度。此特性加上负债节税的利益,产生了命题Ⅰ的结果:企业使用的负债越多,它的加权平均资本成本就越低,企业的价值就越高。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/0kba777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
在什么情况下需要通过本币升值来平衡经常项目的国际收支均衡?
简述弹性方法分析之下的贬值的时滞效应和“J型曲线”。
一个人年轻时候的收入为y.一生分为两个时期,maxU=LnC1+LnC2,C1+a=y.C2=a(1+r),β大于0小于1,这些参数都大于0.当β和r变大时C1和C2怎么变,并用图形表示;
商业银行准备金是指()。(2009年金融联考)
格霄欣法则揭示了()货币制度的缺陷.
格雷欣法则起作用于哪一种货币本使制度?()
考虑一个只有两个消费者(A和B)的纯交换经济。什么是瓦尔拉斯法则?以两种商品(x和y)的情形为例,证明瓦尔拉斯法则。(2013年中央财经大学803经济学综合)
王女士向某人寿保险公司投保保险金额为五十万的重大疾病保险,两年后,在保险合同的有效期内,王女士体检时查出患有乳腺癌,该病属于重大疾病保险责任范围。王女士为治疗该病共花费医疗费二十万元。保险公司是否该赔付,应该赔付多少?如花费一百万元呢?
按风险的对象分类,下列哪个属于责任风险?()
远期利率协议的结算日是协议规定的借款期限期满后的第一天。()
随机试题
病人口淡乏味,常提示()(2002年第17题)
关于混凝土施工缝继续浇筑技术要求的说法,正确的有()。
定价方法是企业为了在目标市场上实现自己的定价目标,给商品或服务制定了基本价格幅度和浮动幅度,以下选项中属于以成本为中心的定价的是()
患者因恼怒发病,突然昏倒,不知人事,牙关紧闭,面赤唇紫,舌黯红,脉弦,经急救苏醒后宜用( )患者因精神刺激突然昏倒,不知人事,四肢厥冷,呼吸气粗,口噤拳握,舌苔薄白,脉沉弦,经急救苏醒后宜用( )
胸腺瘤致死的主要原因是
业主大会筹备组的工作内容包括()
发现法
使用报表设计视图创建一个分组统计报表的操作包括①指定报表的数据来源②计算汇总信息③创建一个空白报表④设置报表排序和分组信息⑤添加或删除各种控件正确的操作步骤为
PeterFernwasmadonmount.Climbingwasthecoreofhislife.Churchtowers,seasidecliffs,oricemountains,anything-"If
AstrologyA)Astrologyisthestudyofhowthesun,themoon,planets,andstarsaresupposedlyrelatedtolifeandeventso
最新回复
(
0
)