华联公司是一零售业上市公司,上年度的财务报表如下,请你协助完成2006年的盈利预测工作。 其他财务信息如下: (1) 下一年度的销售收入预计为1 512万元; (2) 预计毛利率上升5个百分点; (3) 预计经营和管理费的变动部分与销

admin2013-01-04  35

问题 华联公司是一零售业上市公司,上年度的财务报表如下,请你协助完成2006年的盈利预测工作。

其他财务信息如下:
   (1) 下一年度的销售收入预计为1 512万元;
   (2) 预计毛利率上升5个百分点;
   (3) 预计经营和管理费的变动部分与销售收入的百分比不变;
   (4) 预计经营和管理费的固定部分增加20万元;
   (5) 购置固定资产支出220万元,并因此使公司年折旧额达到30万元;
   (6) 应收账款周转率(按年末余额计算)预计不变,上年应收账款均可在下年收回;
   (7) 年末应付账款余额与当年进货金额的比率不变;
   (8) 期末存货金额不变;
   (9) 现金短缺时,用短期借款补充,借款的平均利息率不变,借款必须是5万元的倍数;假设新增借款需年初借入,所有借款全年计息,年末不归还;年末现金余额不少于10万元;
   (10) 预计所得税为30万元;
   (11) 假设年度内现金流动是均衡的,无季节性变化。
   要求:
   (1) 确定下年度现金流入、现金流出和新增借款数额;
   (2) 预测下年度税后利润;
   (3) 预测下年度每股收益。

选项

答案(1) 确定借款数额和利息 现金流入: ①应收账款周转率=1 260÷144=8.75(次) ②期末应收账款=1 512÷8.75=172.8(万元) ③现金流入=1 512+144-172.8=1 483.2(万元) 现金流出: ①年末应付账款=1 512×(80%-5%)×246/1 008=276.75(万元) ②购货支出=1 512×75%+246-276.75=1 103.25(万元) ③费用支出=1 512×63/1 260+(63+20)=158.6(万元) ④购置固定资产支出:220(万元) ⑤预计所得税:30(万元) 现金流出合计 1 511.85(万元) 现金多余或不足(14+1 483.2-1 511.85) -14.65(万元) 新增借款的数额 40(万元) 利息支出[(200+40)×10/200] 12(万元) 期末现金余额 13.35(万元) (2) 预计税后利润 收入 1 512(万元) 销货成本[1 512×(80%-5%)] 1 134(万元) 毛利 378(万元) 经营和管理费: 变动费用(1 512×63/1 260) 75.6(万元) 固定费用(63+20) 83(万元) 折旧 30(万元) 营业利润 189.4(万元) 利息 12(万元) 利润总额 177.4(万元) 所得税 30(万元) 税后利润 147.4(万元) (3) 预计每股收益:每股收益=1 474/500=0.29(元/股) 该题技巧较强,对考生的理解运用能力要求较高。该题难度主要体现在所给的资料上,比如毛利率上升,在收入能力不变的情况下意味着采购成本的下降,采购现金支出水平下降。借款利率由损益表计算。销售的现金流入要考虑应收账款年初年末的变化。年末借款数可测算或通过方程计算。

解析
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