从看涨期权的角度看，下列对股权和债权的分析正确的是( )。

admin2019-02-19 32

问题从看涨期权的角度看，下列对股权和债权的分析正确的是( )。

选项 A、公司的股东拥有公司，并卖出一个公司市场价值为标的资产、以债务偿还额为执行价格的看涨期权
B、公司股东持有以公司市场价值为标的资产，以债务偿还额为执行价格的看涨期权
C、公司的债权人拥有公司，并持有一个公司市场价值为标的资产、以债务偿还额为执行价格的看涨期权
D、公司债权人卖出一个以公司市场价值为标的资产，以债务偿还额为执行价格的看涨期权

答案D

解析当公司运用债务资本时，股票可以被看作公司的看涨期权，持股人被看作对公司持有看涨期权，债权人被视为拥有公司但向股东出售了看涨期权。这里，期权交易的标的资产就是公司整个资产，执行价格即为公司负债的本金与利息之和，期权的有效期即为债务资本的期限。因此，在债务到期日或到期日之前，如果公司的价值超过负债的本利和，持股人为了获得公司，可以执行看涨期权，把公司从债权人手中买回；如果公司的价值小于公司负债的本利和，持股人就不会行权。另一方面，债权人作为看涨期权的出售者，他们只有被动地接受持股人的决定。

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