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甲公司正在考虑在生产车间新增一条传送带(公司生产将长期依赖该项目),有以下两个备选方案: 方案1:期初成本为270000元,使用期限为3年,每年税前营运成本为45000元,按直线法折1日至账面价值为0,3年后残值为20000元。 方案2:期初成本为4500
甲公司正在考虑在生产车间新增一条传送带(公司生产将长期依赖该项目),有以下两个备选方案: 方案1:期初成本为270000元,使用期限为3年,每年税前营运成本为45000元,按直线法折1日至账面价值为0,3年后残值为20000元。 方案2:期初成本为4500
admin
2019-02-19
50
问题
甲公司正在考虑在生产车间新增一条传送带(公司生产将长期依赖该项目),有以下两个备选方案:
方案1:期初成本为270000元,使用期限为3年,每年税前营运成本为45000元,按直线法折1日至账面价值为0,3年后残值为20000元。
方案2:期初成本为450000元,使用期限为5年,每年税前营运成本为35000元,按直线法折旧至账面价值为0,5年后残值为50000元。
假设公司所得税率为25%,折现率为10%,你的某位财务经理朋友让你帮忙评估公司的以上两个项目,请给出你的建议。
选项
答案
增量现金流一般分为三部分:期初的+中间每年一样的OCF+期末的。 (1)对于方案一: ①期初的增量现金流为-270000元: ②OCF=(销售收入-成本)×(1-T
C
)+折旧×T
C
=(0-45000)×(1-25%)+90000×25%=-11250元; ③期末的现金流量残值20000×(1-25%)=15000元。 NPV=-270000+(-11250)×A
10%
3
+[*]≈-266707元; EAC=NPV/A
10%
3
=[*]≈-107249元 (2)对于方案二: ①期初的增量现金流为-450000元: ②OCF=(销售收入-成本)×(1-T
C
)+折旧×T
C
=(0-35000)×(1-25%)+90000×25%=-3750元; ③期末的现金流量残值50000×(1-25%)=37500元。 NPV=-450000+(-3750)×A
10%
5
+[*]≈-440930元 EAC=NPV/A
10%
5
=[*]≈-116319元 由于在项目寿命期内是支出现金流,所以应该选择项目一。
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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