某企业目前有两个备选项目，相关资料如下，资料一：已知甲投资项目投资期投入全部原始投资，其累计各年现金净流量如表所示：资料二：乙项目需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，无形资产投资25万元。投资期为0，营业期5年，预期残值为0

admin2017-05-16 73

问题某企业目前有两个备选项目，相关资料如下，
资料一：已知甲投资项目投资期投入全部原始投资，其累计各年现金净流量如表所示：

资料二：乙项目需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，无形资产投资25万元。投资期为0，营业期5年，预期残值为0，预计与税法残值一致，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。投产开始后预计每年流动资产需用额90万元，流动负债需用额30万元。该项目投产后，预计第1到4年，每年营业收入210万元，第5年的营业收入130万元，预计每年付现成本80万元。
资料三：该企业按直线法计提折旧，全部营运资金于终结点一次回收，所得税税率25％，设定贴现率10％。
要求：
若甲、乙两方案为互斥方案，你认为应选择哪一方案进行投资。

选项

答案甲项目的年金净流量=445．91／(P／A，10％，10) =445．91／6．1446=72．57(万元) 乙项目的年金净流量=127．25／(P／A，10％，5)=127．25／3．7908=33．57(万元) 由于甲项目年金净流量大，应选择甲项目。

解析

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