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  3. H公司司是一家高成长的公司，目前每股价格为20元，每股股利为1元，股利预期增长率为6％。 H公司现在急需筹集资金5000万元，有以下3个备选方案。 方案1：按照目前市价增发股票250万股。 方案2：平价发行10年期的长期债券。目前新发行的10年期政府债券的

H公司司是一家高成长的公司，目前每股价格为20元，每股股利为1元，股利预期增长率为6％。 H公司现在急需筹集资金5000万元，有以下3个备选方案。 方案1：按照目前市价增发股票250万股。 方案2：平价发行10年期的长期债券。目前新发行的10年期政府债券的

admin2022-05-13  69
问题 H公司司是一家高成长的公司，目前每股价格为20元，每股股利为1元，股利预期增长率为6％。
H公司现在急需筹集资金5000万元，有以下3个备选方案。
方案1：按照目前市价增发股票250万股。
方案2：平价发行10年期的长期债券。目前新发行的10年期政府债券的到期收益率为3．6％。H公司的信用级别为AAA级，目前上市交易的AAA级公司债券有3种。这3种公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示。

方案3：发行10年期的可转换债券，债券面值为每份1000元，票面利率为5％，每年年末付息一次，转换价格为25元；不可赎回期为5年，5年后可转换债券的赎回价格为1050元，此后每年递减10元。假设等风险普通债券的市场利率为7％。
要求：
计算按方案1发行股票的资本成本。
选项
答案股票的资本成本=1×(1+6％)／20+6％=11．3％。
解析
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