市场有效性[中国人民大学2002研;上海交通大学1999研]

admin2022-07-21  17

问题 市场有效性[中国人民大学2002研;上海交通大学1999研]

选项

答案市场有效性是指在市场上,商品买卖之间的相互行为形成某一特定商品价格,这一价格能够全面反映有关商品的所有公开信息,尤其在出现任何有关的新信息后,上述价格应该能够立即随之作出变动来反映这一信息。市场有效性的直观表现是:价格可以反映所有公开的信息;价格对有关新信息可以作出迅速且不偏不倚的反应;没有可能利用公开信息进行套利。按照影响证券价格的历史信息、公开信息和内幕信息,有效市场理论将市场分为弱式、半强式和强式三种有效市场。在弱式有效市场存在情况下,证券价格反映了其所有历史交易信息,即有关证券的历史信息已经被充分披露、均匀分布和完全使用,任何投资者不可能通过任何方法来分析这些历史信息以取得超额收益;在半强式有效市场存在情况下,证券价格已经充分、及时地反映了所有可通过正当途径获得的公开信息,例如公司公布的盈利报告、分红、送配股的公告、会计政策变动以及专业机构公开发表的资料等,即证券价格的形成反映了全部投资者对所有公开信息的判断;在强式有效市场存在情况下,证券价格已经充分及时地反映了所有公开的信息与内幕信息。

解析
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