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  3. B公司是一家制造企业，2019年度有关财务数据如下(单位：万元)。 B公司没有优先股，目前发行在外的普通股为1 000万股。假设B公司的资产全部为经营资产，流动负债全部是经营负债，长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态，未来年度将维持2019

B公司是一家制造企业，2019年度有关财务数据如下(单位：万元)。 B公司没有优先股，目前发行在外的普通股为1 000万股。假设B公司的资产全部为经营资产，流动负债全部是经营负债，长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态，未来年度将维持2019

admin2022-04-07  76
问题 B公司是一家制造企业，2019年度有关财务数据如下(单位：万元)。

B公司没有优先股，目前发行在外的普通股为1 000万股。假设B公司的资产全部为经营资产，流动负债全部是经营负债，长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态，未来年度将维持2019年的经营效率和财务政策不变，并且不增发新股和回购股票，可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的负债利息。2019年的期末长期负债代表全年平均水平，2019年的利息支出全部是长期负债支付的利息。公司适用的所得税税率为20％。
要求：
假设B公司2020年年初的股价是9．45元，计算B公司的股权资本成本和加权平均资本成本(仅考虑长期资金)。
选项
答案股权资本成本=(350／1 000)×(1+8％)／9．45+8％=12％， 税后债务成本=135／1350×(1-20％)=8％，所有者权益=2025(万元)， 长期负债(金融负债)=1350(万元)，所有者权益与长期负债之和=2 025+1350=3375(万元)。 加权平均资本成本=12％×(2 025／3375)+8％×(1350／3375)=10．4％。
解析
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