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A公司2017年财务报表主要数据如下表所示: 假设A公司资产均为经营性资产,流动负债为自发性无息负债,长期负债为有息负债,不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加的利息。 A公司2018年的增长策略有两种选择: (1)高速增长:销售增长率为20%。为了筹集高
A公司2017年财务报表主要数据如下表所示: 假设A公司资产均为经营性资产,流动负债为自发性无息负债,长期负债为有息负债,不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加的利息。 A公司2018年的增长策略有两种选择: (1)高速增长:销售增长率为20%。为了筹集高
admin
2019-06-08
55
问题
A公司2017年财务报表主要数据如下表所示:
假设A公司资产均为经营性资产,流动负债为自发性无息负债,长期负债为有息负债,不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加的利息。
A公司2018年的增长策略有两种选择:
(1)高速增长:销售增长率为20%。为了筹集高速增长所需的资金,公司拟提高财务杠杆。在保持2017年的营业净利率、资产周转率和利润留存率不变的情况下,将权益乘数(总资产/所有者权益)提高到2。
(2)可持续增长:维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股或回购股票)。
要求:
(1)假设A公司2018年选择高速增长策略,请预计2018年财务报表的主要数据(具体项目同上表),并计算确定2018年所需的外部筹资额及其构成。
(2)假设A公司2018年选择可持续增长策略,请计算确定2018年所需的外部筹资额及其构成。
选项
答案
(1) [*] 因为权益乘数提高到2,所以所有者权益合计=[*]=2611.2(万元) 负债合计=2611.2万元 长期负债=2611.2—1440=1 171.2(万元) 实收资本=2611.2—886.4=1724.8(万元) 需从外部筹资:3200×20%×[*]一3200×20%×[*]-3200×(1+20%)×[*]=496(万元) 其中:从外部增加的长期负债=1171.2—800=371.2(万元) 从外部增加的股本=1724.8—1600=124.8(万元) (2)2018年可持续增长率=2017年可持续增长率=[*] 2018年可持续增长下增加的负债=2000×5%=100(万元) 其中:2018年可持续增长下增加的经营负债=1200×5%=60(万元) 2018年可持续增长下增加的外部金融负债=100—60=40(万元) 外部融资额为40万元,均为外部长期负债。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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