首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
甲公司当前的资本结构如下: 其他资料如下: (1)公司债券面值1 000元,票面利率为10%,每年付息一次,发行价为980元,发行费用为发行价的6%。 (2)公司普通股面值为每股1元,当前每股市价为20元,本年每股派发现金股利1元,预计股利增长率维持6%
甲公司当前的资本结构如下: 其他资料如下: (1)公司债券面值1 000元,票面利率为10%,每年付息一次,发行价为980元,发行费用为发行价的6%。 (2)公司普通股面值为每股1元,当前每股市价为20元,本年每股派发现金股利1元,预计股利增长率维持6%
admin
2018-08-30
67
问题
甲公司当前的资本结构如下:
其他资料如下:
(1)公司债券面值1 000元,票面利率为10%,每年付息一次,发行价为980元,发行费用为发行价的6%。
(2)公司普通股面值为每股1元,当前每股市价为20元,本年每股派发现金股利1元,预计股利增长率维持6%。
(3)公司优先股每股面值100元,发行价格90元,年固定股息率为8%,发行时筹资费用率为发行价的2%。
(4)公司所得税税率为25%。
(5)该企业为了扩大生产经营规模,准备购买一台新设备,需要筹集资金400万元,现有如下两个方案可供选择(假设均不考虑筹资费用):
甲方案:按面值发行400万元的债券,债券利率为12%,预计普通股股利、优先股利、普通股和优先股市价均不变。
乙方案:发行股票20万股,普通股市价20元/股。
要求:
(1)根据甲公司目前的资料,替甲公司完成以下任务:
①计算债券的税后资本成本(不考虑时间价值)。
②计算普通股资本成本。
③计算留存收益资本成本。
④计算优先股资本成本。
(2)通过计算平均资本成本确定应该选择哪个方案。(按照账面价值权数计算,计算单项资本成本时,百分数保留两位小数)
选项
答案
(1)①债券的税后资本成本 =[1 000×10%×(1-25%)]/[980×(1—6%)] =8.14% ②普通股资本成本=[1×(1+6%)]/20+6%=11.3% ③留存收益资本成本=普通股资本成本=11.3% ④优先股资本成本=(100×8%)/[90×(1—2%)]=9.07% (2)甲方案中: 原有的债券比重为:1 000/2 500×100%=40% 新发行的债券比重为:400/2 500×100%=16% 普通股的比重为:620/2 500×100%=24.8% 留存收益比重为:280/2 500×100%=11.2% 优先股的比重为:200/2 500×100%=8% 原有债券的资本成本=8.14% 新发行债券的资本成本 =12%×(1-25%)=9%. 普通股的资本成本 =留存收益的资本成本=11.3% 优先股资本成本=9.07% 平均资本成本 =40%×8.14%+16%×9%+24.8%×11.3%+ 11.2%×11.3%+8%×9.07% =9.49% 乙方案中: 债券比重为:1 000/2 500×100%=40% 普通股的比重为: (620+400)/2 500×100%=40.8% 留存收益比重为:280/2 500×100%=11.2% 优先股的比重为:200/2 500×100%=8% 债券的资本成本=8.14% 普通股的资本成本=留存收益的资本成本 =11.3% 优先股资本成本=9.07% 平均资本成本 =40%×8.14%+40.8%×11.3%+11.2%×11.3% +8%×9.07% =9.86% 结论:由于甲方案筹资后的平均资本成本最低,因此,应该选择甲方案。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/6EW0777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
一般将由业务预算、专门决策预算和财务预算组成的预算体系称为总预算。()
编制工作量较大,但可以不必经过计算即可找到与实际业务量相同或相近的预算成本的弹性预算编制方法是()。
证券市场线反映股票的必要收益率与β值线性相关;而且证券市场线无论对于单个证券还是投资组合都是成立的。()
下列有关某特定投资组合β系数的表述正确的有()。
2013年年末乙公司所有者权益总额为20000万元,2013年年末发行在外普通股4000万股。2014年4月1日,经公司2013年股东大会决议,以截止2013年年末公司总股本为基础,向全体股东每股派发0.15元股利,同时派发股票股利每10股送红股1股,工商
某企业去年的销售净利率为5.73%,资产周转率为2.17;今年的销售净利率为4.88%,资产周转率为2.88。若两年的资产负债率相同,今年的净资产收益率比照去年的变化趋势为上升。()
对于一个独立企业而言,几乎所有的成本都是可控的。()
股票回购容易造成资金紧缺,资产流动性变差,影响公司发展后劲。()
在事先确定企业资本规模的前提下,吸收一定比例的债务资本,可能产生的结果有()。
随机试题
如下图所示,某校园网用10Gbps的POS技术与Internet相连,POS接口的帧格式是SDH。路由协议的选择方案是校园网内部采用OSPF协议,校园网与Internet的连接使用静态路由协议。校园网内的路由器R1设为DHCP服务器,可分配的IP地址是2
着色检查是用来发现各种材料焊接接头,特别是非磁性材料的各种表面缺陷。()
对于颌面部损伤,患者若不及时处理,会立即造成生命危险的主要原因是
水的弹性模数E=2.16×109Pa,若使水的体积减少2%,所需要的压强增量为()pa。
下列选项中,属于成本费用管理文件的有()。
关于厚涂型钢结构防火涂料的说法,正确的是()。
以下关于商业银行依法冻结单位存款的说法正确的是()。
老师:“不完成作业就不能出去做游戏”。学生:“老师,我完成作业了,我可去外边做游戏了!”老师:“不对。我只是说,你们如果不完成作业就不能出去做游戏。”除了以下哪项。其余各项都能从上面的对话中推出?
1946年诞生的世界上公认的第1台电子计算机是
Wecanlearnfromthespeakerthathisvillagelifeis
最新回复
(
0
)