2. 考研
  3. A公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下： (1)公司银行借款利率当前是10％，明年将下降为8％。 (2)公司原有债券本年末即将到期，公司按950元发行面值为1000元，票面利率为8％，每半年付息，期限为3年，

A公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下： (1)公司银行借款利率当前是10％，明年将下降为8％。 (2)公司原有债券本年末即将到期，公司按950元发行面值为1000元，票面利率为8％，每半年付息，期限为3年，

admin2019-08-12  54
问题 A公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下：
(1)公司银行借款利率当前是10％，明年将下降为8％。
(2)公司原有债券本年末即将到期，公司按950元发行面值为1000元，票面利率为8％，每半年付息，期限为3年，分期付息的公司债券，发行成本为市价的4％；
(3)公司普通股面值为1元，本年派发现金股利0．35元，股票市价5．5元／股，预计每股收益增长率维持7％，并保持25％的股利支付率；
(4)公司当前(本年)的资本结构为：
银行借款150万元    长期债券650万元
普通股400万元    留存收益420万元
(5)公司所得税率为25％；
(6)公司普通股β系数为1．1；
(7)当前国债的收益率为5．5％；
(8)市场平均风险溢价为8％。
要求：
如果仅靠内部融资增加资金总额，明年不增加外部融资规模，计算其加权平均的资本成本(以账面价值为权数)。
选项
答案留存收益数额： 因为：股利支付率=每股股利／每股收益 25％=0．35／每股收益 明年每股净收益=(0．35／25％)×(1+7％)=1．498(元／股) 预计明年留存收益增加=1．498×400×(1－25％)=449．4(万元) 留存收益数额：420+449．4=869．4(万元) 计算加权平均资本成本： [*]
解析
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