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A公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下: (1)公司银行借款利率当前是10%,明年将下降为8%。 (2)公司原有债券本年末即将到期,公司按950元发行面值为1000元,票面利率为8%,每半年付息,期限为3年,
A公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下: (1)公司银行借款利率当前是10%,明年将下降为8%。 (2)公司原有债券本年末即将到期,公司按950元发行面值为1000元,票面利率为8%,每半年付息,期限为3年,
admin
2019-08-12
39
问题
A公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下:
(1)公司银行借款利率当前是10%,明年将下降为8%。
(2)公司原有债券本年末即将到期,公司按950元发行面值为1000元,票面利率为8%,每半年付息,期限为3年,分期付息的公司债券,发行成本为市价的4%;
(3)公司普通股面值为1元,本年派发现金股利0.35元,股票市价5.5元/股,预计每股收益增长率维持7%,并保持25%的股利支付率;
(4)公司当前(本年)的资本结构为:
银行借款150万元 长期债券650万元
普通股400万元 留存收益420万元
(5)公司所得税率为25%;
(6)公司普通股β系数为1.1;
(7)当前国债的收益率为5.5%;
(8)市场平均风险溢价为8%。
要求:
如果仅靠内部融资增加资金总额,明年不增加外部融资规模,计算其加权平均的资本成本(以账面价值为权数)。
选项
答案
留存收益数额: 因为:股利支付率=每股股利/每股收益 25%=0.35/每股收益 明年每股净收益=(0.35/25%)×(1+7%)=1.498(元/股) 预计明年留存收益增加=1.498×400×(1-25%)=449.4(万元) 留存收益数额:420+449.4=869.4(万元) 计算加权平均资本成本: [*]
解析
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金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
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金融硕士(金融学综合)
专业硕士
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