简要分析利率预期理论和利率市场分割理论对利率期限结构的解释。

admin2014-08-29 113

问题简要分析利率预期理论和利率市场分割理论对利率期限结构的解释。

选项

答案利率期限结构是指在某一时点上，同一品类的不同期限结构的收益率与到期期限之间的关系，揭示了市场利率的总体水平和变化方向。利率期限结构内容及对比： (1)纯预期理论。该理论认为长期债券的收益率等于对应时间内短期债券的平均值，利率期限机构由公众的短期利率预期决定，该理论可以解释不同期限利率同向波动问题，但未能解释债券收益率曲线向上扬的问题，理论假设市场完全统一，不同期限的债券之间完全可替代，购买者没有特殊偏好。 (2)市场分割理论。该理论假设各种债券市场相互分割，收益率由各自市场上的债券供求关系决定，不同期限的债券之间完全不可替代，购买者存在特殊偏好，偏好期限短、风险小的债券。该理论解释了债券收益率曲线向上扬的问题，但未能解释不同期限利率同向波动的问题。

解析

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