由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与营业收入之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为75％，经营负债销售百分比为15％，计划下年营业净利

admin2022-05-20 62

问题由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与营业收入之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为75％，经营负债销售百分比为15％，计划下年营业净利率10％，预计股利支付率20％，若预计下一年单价会下降2％，则据此可以预计下年销量增长率为( )。

选项 A、15.69%
B、26.05%
C、17.73%
D、15.38%

答案C

解析由于不打算从外部融资，此时的营业收入增长率为内含增长率，净经营资产周转率=1／(75％-15％)=1／60％，营业净利率=10％
内含增长率=10％×(1／60％)×(1-20％)／[1-10％×(1／60％)×(1-20％)]=15．38％
营业收入增长率=(1+销量增长率)×(1-单价下降率)-1=(1+销量增长率)×(1-2％)-1=15．38％
所以销量增长率=17．73％。

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