首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
甲公司是一家制造业上市公司。目前公司股票每股45元。预计股价未来增长率8%;长期借款合同中保护性条款约定甲公司长期资本负债率不可高于50%、利息保障倍数不可低于5倍。为占领市场并优化资本结构,公司拟于2019年年末发行附认股权证债券筹资20000万元。为确
甲公司是一家制造业上市公司。目前公司股票每股45元。预计股价未来增长率8%;长期借款合同中保护性条款约定甲公司长期资本负债率不可高于50%、利息保障倍数不可低于5倍。为占领市场并优化资本结构,公司拟于2019年年末发行附认股权证债券筹资20000万元。为确
admin
2022-05-20
63
问题
甲公司是一家制造业上市公司。目前公司股票每股45元。预计股价未来增长率8%;长期借款合同中保护性条款约定甲公司长期资本负债率不可高于50%、利息保障倍数不可低于5倍。为占领市场并优化资本结构,公司拟于2019年年末发行附认股权证债券筹资20000万元。为确定筹资方案是否可靠,收集资料如下:
资料一:甲公司2019年预计财务报表主要数据。
191
甲公司2019年财务费用均为利息费用,资本化利息200万元。
资料二:筹资方案。
甲公司拟平价发行附认股权证债券,面值1000元,票面利率6%,期限10年,每年末付息一次,到期还本。每份债券附送20张认股权证,认股权证5年后到期,在到期前每张认股权证可按60元的价格购买1股普通股。不考虑发行成本等其他费用。
资料三:甲公司尚无上市债券,也找不到合适的可比公司。评级机构评定甲公司的信用级别为AA级。目前上市交易的同行业其他公司债券及与之到期日相近的政府债券信息如下:
191
甲公司股票目前β系数1.5,市场风险溢价4%,企业所得税税率25%,假设公司所筹资金全部用于购置资产,资本结构以长期资本账面价值计算权重。
资料四:如果甲公司按筹资方案发债,预计2020年营业收入比2019年增长20%,财务费用在2019年财务费用基础上增加新发债券利息,资本化利息保持不变,企业应纳税所得额为利润总额,营业净利率保持2019年水平不变,不分配现金股利。
要求:
根据资料二,计算发行附认股权证债券的资本成本。
选项
答案
1000×6%×(P/A,r
d
,10)+20×[45×(1+8%)
5
-60]×(P/F,r
d
,5)+1000x(P/F,r
d
,10)=1000 60×(P/A,r
d
,10)+122.4×(P/F,r
d
,5)+1000×(P/F,r
d
,10)=1000 当r
d
=7%时,60×(P/A,7%,10)+122.4×(P/F,7%,5)+1000×(P/F,7%,10)=60×7.0236+122.4×0.7130+1000×0.5083=1016.99(元) 当r
d
=8%时,60×(P/A,8%,10)+122.4×(P/F,8%,5)+1000×(P/F,8%,10)=60×6.7101+122.4×0.6806+1000×0.4632=949.11(元) (r
d
-7%)/(8%-7%)=(1000-1016.99)/(949.11-1016.99) r
d
=7.25% 附认股权证债券的税后资本成本=7.29%×(1-25%)=5.47%
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/9Fnc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
ABC公司欲投资购买债券,目前是2017年7月1日,市面上有四家公司债券可供投资:(1)A公司2015年7月1日发行,2022年6月30日到期的7年期债券,债券面值为1000元,票面利率为8%,每年6月30日付息一次,到期还本,债券目前的价格为110
下列有关优先股表述不正确的有()。
假设A公司在今后不增发股票或回购股票,预计可以维持2016年的经营效率和财务政策,不断增长的产品能为市场所接受,不变的营业净利率可以涵盖不断增加的利息,若2016年的可持续增长率是10%,A公司2016年支付的每股股利是0.5元,2016年年末的股价是40
如果债券不是分期付息,而是到期时一次还本付息(单利折现),那么平价发行债券,其到期收益率()。
下列关于附带认股权债券的表述中,正确的有()。
按照我国的会计准则,下列不是判别租赁属于融资租赁条件的是()。
投资者可以利用分析历史信息获取超额收益的市场是()。
下列关于利用可比公司法确定债务资本成本计算的表述,正确的有()。
下列有关债务成本的表述正确的有()。
某公司发行面值为1000元,票面利率为6%,每半年付息的永续债券,发行价格为1100元,发行费用为市价的5%,则该永续债券的税前资本成本为()。
随机试题
成语“狡兔三窟”出自
Informationtechnologythathelpsdoctorsandpatientsmakedecisionshasbeenaroundforalongtime.CrudeonlinetoolslikeW
分泌降钙素的细胞是
题1—24图示电路的输入电阻为()Ω。
市场预测中的延伸性预测法主要包括()。
低温季节混凝土施工时,提高混凝土拌和料温度不能直接加热()。
按照《特种设备安全法》规定,特种设备产品、部件或者试制的特种设备新产品、新部件以及特种设备采用的新材料,按照安全技术规范的要求应当经负责特种设备安全监督管理的部门核准的检验机构进行()。
在一个有效的股票市场上( )。
物业管理的行政管理,在管理方法上是()。
英语课程标准将基础教育阶段英语课程的目标设为九个级别,这体现了英语课程基本理念中的“充分考虑语言学习的渐进性和______”。
最新回复
(
0
)