假设A公司的股票现在的市价为40元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权和1份以该股票为标的资产的看跌期权,执行价格均为40.5元,到期时间是1年。根据股票过去的历史数据所测算的连续复利报酬率的标准差为0.5185,无风险报酬率为每年4%。 要求:利用两期二

admin2016-06-17  35

问题 假设A公司的股票现在的市价为40元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权和1份以该股票为标的资产的看跌期权,执行价格均为40.5元,到期时间是1年。根据股票过去的历史数据所测算的连续复利报酬率的标准差为0.5185,无风险报酬率为每年4%。
要求:利用两期二叉树模型确定看涨期权的价格。

选项

答案上行乘数[*]=e0.3666=1.4428 下行乘数d=1÷1.4428=0.6931 股价二叉树: [*] 期权二叉树: [*] 2%=上行概率×44.28%+(1-上行概率)×(-30.69%) 上行概率=0.4360 下行概率=1-0.4360=0.5640 Cu=(上行概率×Cuu+下行概率×Cud)÷(1+持有期无风险报酬率) =(0.4360×42.77+0.5640×0)/(1+2%)=18.28(元) Cd=(上行概率×Cdu+下行概率×Cdd)÷(1+持有期无风险报酬率)=0 C0=(0.4360×18.28+0.5640×0)/(1+2%)=7.81(元)。

解析
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