设纽约市场上年利率为8％，伦敦市场上年利率为6％，即期汇率为CBPl=USD1．602 5－1．603 5，3个月汇水为30～50点，若一投资者拥有10万英镑，应投放在哪个市场上较有利?如何确保其投资收益?请说明投资、避险的操作过程及获利情况。

admin2019-01-06 35

问题设纽约市场上年利率为8％，伦敦市场上年利率为6％，即期汇率为CBPl=USD1．602 5－1．603 5，3个月汇水为30～50点，若一投资者拥有10万英镑，应投放在哪个市场上较有利?如何确保其投资收益?请说明投资、避险的操作过程及获利情况。

选项

答案(1)由已知可以得到：美元利率高出英镑利率两个百分点，大于英镑的升水率0．3％ (0．005 0／1．603 5×100％)，因此应将资金投放在纽约市场较有利。 (2)具体操作过程：在卖出10万即期英镑，买入16．025万美元的同时，卖出3个月期美元16．025万(暂不考虑利息收入)，买入英镑。获利情况：在伦敦市场投资3个月的本利和为： [*] 在纽约市场上进行三个月的抵补套利活动后，本利和为： [*] 套利收益为：GBP10．19－GBP10．15：GBP0．04万

解析

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