简述无套利定价思想,并举出一个例子来说明无套利定价思想在金融学中的典型运用。

admin2014-07-10  92

问题 简述无套利定价思想,并举出一个例子来说明无套利定价思想在金融学中的典型运用。

选项

答案如果某个金融资产的市场价格偏离了其合理的价格,在不考虑交易成本的情况下,市场投资者即可以通过标的资产即衍生证券的买卖,进行套利。市场价格也必然由于套利活动作出相应的调整,重新回到均衡状态,套利机会消失,这就是无套利定价思想。根据这个原则,在有效的金融市场上,任何一项金融资产的定价,应当使得利用该项金融资产进行套利的机会不复存在。 举例说明:设一个基于不支付红利的股票的远期和约,3个月后到期。假设股价为$40,3个月期无风险利率为年利率5%。该股票3个月远期的价格为$45。 首先我们计算今天的远期和约的交剖价格:F=40×e0.05×0.25=$40.5。由于实际的远期价格大于该交割价格,则套利者可以先借钱买股票,然后卖出远期和约,则可以获得净收益。

解析
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