首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
某股票市价为70元,年波动率为32%,该股票预计3个月和6个月后将分别支付1元股息,现在考虑该股票的美式看涨期权,其协议价格为65元,有效期为8个月。请证明在上述两个除息日提前执行该期权都不是最优的,并计算该期权的价格。请证明明在上述两个除息日提前执行该期
某股票市价为70元,年波动率为32%,该股票预计3个月和6个月后将分别支付1元股息,现在考虑该股票的美式看涨期权,其协议价格为65元,有效期为8个月。请证明在上述两个除息日提前执行该期权都不是最优的,并计算该期权的价格。请证明明在上述两个除息日提前执行该期
admin
2014-01-21
122
问题
某股票市价为70元,年波动率为32%,该股票预计3个月和6个月后将分别支付1元股息,现在考虑该股票的美式看涨期权,其协议价格为65元,有效期为8个月。请证明在上述两个除息日提前执行该期权都不是最优的,并计算该期权的价格。请证明明在上述两个除息日提前执行该期权都不是最优的,并计算该期权的价格。
选项
答案
(1)证明美式看涨期权在两个除息日提前执行都是不明智的。 先考虑如果美式期权在3个月以后执行,投资者可以获得S(t
1
)-65,股票价格下降为S(t
1
)-1。因为期权价格的下限为S(t
1
)-1-65e
-r(t
2
-t
1
)
如果S(t
1
)-1-65e
-r(t
2
-t
1
)
≥S(t
1
)-65即65(1-e
-r(t
2
-t
1
)
)≥1 则在三个月时执行是不明智的。又因为以65为基数的红利收益率小于无风险收益率,因此上式成立。 在6个月的时候,依然有65(1-e
-r(t
2
-t
1
)
)≥1 由此可见,在上述两个除息日提前执行该期权都不是最优的。 (2)因为不提前执行,所以美式看涨期权变为派发红利的欧式看涨期权,在具体应用B-S公式时,要把S=70换成减去除息效应后的价格。注:此处无风险收益率为10%。 S=70-e
-10%×1/4
-e
-10%×1/2
)=68.1 根据题目数据: S=68.1,r=10%,σ=32%,X=65,T-t=0.67 应用B-S 公式c=10.96元
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/R7Gi777K
本试题收录于:
经济学基础(金融)801题库学硕统考专业分类
0
经济学基础(金融)801
学硕统考专业
相关试题推荐
假定两种有如下特征的企业发行的债券都平价售出。不考虑信用水平,找出4个能说叫ABC债券息票率较低的原因,并说明理由。
假设消费者的生活分为两期。在第1期消费者劳动,获得收入,用来满足该期的消费和储蓄;在第2期消费者不劳动,用笫1期的储蓄满足该期的消费。假设消费者在第1期的消费为C1,储蓄为S,劳动收入为W;在笫2期的消费为C2/sub>,假设市场利率为r,贴现因子为0<b
教科书中对总给是通过劳动力市场得到的,现如果将原材料纳入模型中,即考虑原材料的价格,试讨论总供给方程式。并做图表示由于原材料价格上升而形成不利的供给冲击情况下,经济是怎样进行自动调节;以及当经济面临供给冲击时,如何通过政策调整经济。
简述凯恩斯消费理论,生命周期假说与永久收入假说之间异同。
下表为我国2005年至2009年的国际收支平衡表。请根据表格内容分析这段时期内我国的国际收支状况,分析原因并提出政策建议。来源:国家外汇管理局(SAFE)
公司A和B欲借款200万元,期限5年,它们面临的利率如下表所示:A公司希望借入浮动利率贷款,B公司希望借入固定利率借款。请为银行设计一个互换协议,使银行可以每年赚0.1%,同时对AB双方同样有吸引力。
为什么说服务产品也是商品,它的使用价值和价值有什么特点?
说明马克思的货币流通规律理论与西方传统货币数量论的异同。
简述资本资产定价模型和套利定价理论的区别与联系。
图17-7所示是世界上几个经济体过去200年问的增长记录,其中纵轴和横轴分别是按1990年美元度量的人均收入和时间。根据图形和你所知道的相关知识,回答下面问题。在过去200年里,一些经济体一直存在经济增长,而一些经济体却_直没有经济增长
随机试题
绩效管理的重心在于()
A.凿开骨皮质,找到脓腔,清除脓液,关闭伤口,可愈合B.立即开放创口引流,全身应用抗生素,石膏固定,开创换药C.早期进行切开引流术,放置闭式引流或开放引流D.清除病灶死骨,消灭死腔,一期闭合伤口,接负压引流管E.截肢术硬化性骨髓炎的治疗方法是
应首先考虑当按上述诊断补充相应药物后,小儿抽搐仍不好转,则考虑为
下列属于条件反射的是
长江公司为增值税一般纳税人,2015年1月1日长江公司从乙公司购入一项专门用于生产新产品A产品的无形资产,由于长江公司资金周转比较困难,经与乙公司协商采用分期付款方式支付款项,该无形资产合同规定总价款为2000万元,从2015年起每年年末支付500万元,分
星煌公司是一家上市公司,现董事长吴某就星煌公司向坤诚公司的投资之事准备召开董事会。因公司资金比较紧张,董事梁某的妻子又在坤诚公司任副董事长,有部分董事对此投资事宜表示异议。根据公司法律制度的规定,下列表述中,正确的有()。
李大钊曾经指出,“太平天国禁止了鸦片,却采用了宗教,不建设民国,而建设天国,这是他们失败的一个重要原因。”这一“重要原因”是指
党在社会主义初级阶段的基本路线概括了()
设总体X的密度函数为f(x)=X1,X2,…,Xn为来自总体X的简单随机样本,求参数θ的最大似然估计量.
TCP/IP(71)layer protocols provide services to the application(72)running on a computer. The application layer does not define th
最新回复
(
0
)