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  3. 以下关于资本结构与资本成本的说法中正确的是( )。

以下关于资本结构与资本成本的说法中正确的是( )。

admin2019-01-08  21
问题 以下关于资本结构与资本成本的说法中正确的是(  )。
选项 A、在无税收的MM定理中，由于负债总是无风险的，所以，负债公司的股东所要求回报率与无负债公司相同
B、在无税收的MM定理中，由于负债总是无风险的，所以，公司的加权平均资本成本随着公司杠杆比例上升而下降
C、在有公司所得税的MM定理中，负债公司股东所要求回报率随着资本结构中负债的增加而上升，但公司的加权平均资本成本保持不变
D、在有公司所得税的MM定理中，负债公司股东所要求回报率随着资本结构中负债的增加而上升，但公司的加权平均资本成本却随着公司杠杆比例上升而下降
答案D
解析 A、B两项，根据无税的MM定理，负债公司股东所要求的回报率为无负债公司股东要求的回报率与风险溢酬之和，但公司的加权平均资本成本不会随着公司杠杆比例变化而变化。C、D两项，在有公司所得税的MM定理中，负债公司股东所要求回报率随着资本结构中负债的增加而上升，由于负债的税盾效应，公司的加权平均资本成本随着公司杠杆比例上升而下降。故选D。
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