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  3. AAA公司今年支付了0．5元现金股利，并预计股利明年开始会以10％每年的速度一直增长下去，该公司的beta为2，无风险回报率为5％，市场组合的回报率为10％，该公司的股价应最接近于( )元。[对外经济贸易大学2013金融硕士]

AAA公司今年支付了0．5元现金股利，并预计股利明年开始会以10％每年的速度一直增长下去，该公司的beta为2，无风险回报率为5％，市场组合的回报率为10％，该公司的股价应最接近于( )元。[对外经济贸易大学2013金融硕士]

admin2022-07-21  35
问题 AAA公司今年支付了0．5元现金股利，并预计股利明年开始会以10％每年的速度一直增长下去，该公司的beta为2，无风险回报率为5％，市场组合的回报率为10％，该公司的股价应最接近于(          )元。[对外经济贸易大学2013金融硕士]
选项 A、10
B、11
C、8．25
D、7．5
答案B
解析 公司股利以一定比率增长的股票估价方法为：P=D1／(R-g)。根据资本资产定价模型，R=Rf+β(Rm-Rf)=5％+2×(10％-5％)=15％。根据股利折现公式的推导过程，股利折现公式股票股价方法中的股利为第一年年末的股利，而题目中给出的今年支付的股利为第0年的股利，所以要先计算D1，D1=0．5×(1+10％)=0．55(元／股)。故该公司股价为：P=0．55／(15％-10％)=11(元)。
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