某企业准备投资一个完整工业建设项目,所在的行业基准折现率(资金成本率)为 10%,分别有A、B、C三个方案可供选择。 (1)A方案的有关资料如下:   已知A方案的投资于建设期起点一次投入,建设期为1年;该方案年等额净回收额为 6967元。

admin2009-08-20  25

问题 某企业准备投资一个完整工业建设项目,所在的行业基准折现率(资金成本率)为 10%,分别有A、B、C三个方案可供选择。
   (1)A方案的有关资料如下:   

  已知A方案的投资于建设期起点一次投入,建设期为1年;该方案年等额净回收额为 6967元。
  (2)B方案的项目计算期为8年,包括建设期的静态投资回收期为3.5年,净现值为 50000元,年等额净回收额为9 370元。  (3)C方案的项目计算期为12年,包括建设期的静态投资回收期为7年,净现值为70000元。
  要求:
  (1)计算或指出A方案的下列指标:①包括建设期的静态投资回收期;②净现值。
  (2)评价A、B、C三个方案的财务可行性。
  (3)计算C方案的年等额净回收额。
  (4)按计算期统一法的最短计算期法计算B方案调整后的净现值(计算结果保留整数)。
  (5)分别用年等额净回收额法和最短计算期法作出投资决策(已知最短计算期为6年,A、 C方案调整后净现值分别为30 344元和44 755元)。
  部分时间价值系数如下:

选项

答案(1) ①包括建设期的静态投资回收期=M+第M年尚未回收额/第+1年净现金流量=2+3000/3000=3(年) ②净现值=折现的净现金流量之和=30 344(元) (2)对于A方案由于净现值大于零,包括建设期的投资回收期为3年,所以该方案具备财务可行性; 对于B方案由于净现值大于零,包括建设期的静态投资回收期为3.5年小于8/2,所以该方案具备财务可行性; 对于C方案由于净现值大于零,包括建设期的静态投资回收期为7年大于12/2,所以该方案基本不具备财务可行性。 (3)C方案的年等额净回收额=净现值×(A/P,10%,12) =70000×0.1468=10 276(元) (4)三个方案的最短计算期为6年,所以B方案调整后的净现值=年等额回收额×(P/ A,10%,6)=9 370×4.3553=40 809(元) (5)年等额净回收额法: A方案的年等额回收额:6 967元, B方案的年等额回收额:9 370元, C方案的年等额回收额:10 276元, 因为C方案的年等额回收额最大,所以应当选择C方案; 最短计算期法: A方案调整后的净现值:30 344元, B方案调整后的净现值:40 809元, C方案调整后的净现值:44755元, 因为C方案调整后的净现值最大,所以应当选择C方案。

解析
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