2. 考研
  3. A公司发行总面额1 000万元，票面利率为10％，偿还期限4年，发行费率4％，所得税税率为25％的债券，该债券发行价为991．02万元，则采用折现模式计算的债券资本成本为( )。[(P／A，9％，4)=3．239 7，(P／F，9％，4)=0．708

A公司发行总面额1 000万元，票面利率为10％，偿还期限4年，发行费率4％，所得税税率为25％的债券，该债券发行价为991．02万元，则采用折现模式计算的债券资本成本为( )。[(P／A，9％，4)=3．239 7，(P／F，9％，4)=0．708

admin2019-03-13  6
问题 A公司发行总面额1 000万元，票面利率为10％，偿还期限4年，发行费率4％，所得税税率为25％的债券，该债券发行价为991．02万元，则采用折现模式计算的债券资本成本为(    )。[(P／A，9％，4)=3．239 7，(P／F，9％，4)=0．708 4]
选项 A、8％
B、8．74％
C、9％
D、9．97％
答案C
解析 991．02×(1—4％)=1 000 × 10％×(1-25％)×(P／A，Kb，4)+1 000×(P／F，Kb，4)。即：951．38≈75×(P／A，Kb，4)+1 000×(P／F，Kb，4)
    利用试误法：当Kb=9％，75×(P／A，9％，4)+1 000×(P／F，9％，4)=75 × 3．2397+1 000×0．708 4≈951．38
    所以：债券资本成本=9％。
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