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甲公司是一家上市公司,目前的长期投资资金来源包括:长期借款7 500万元,年利率5%,每年付息一次,5年后还本;优先股30万股,每股面值100元,票面股息利率8%;普通股500万股,每股面值1元。为扩大生产规模,公司现需筹4 000元,有两种筹资方案可供选
甲公司是一家上市公司,目前的长期投资资金来源包括:长期借款7 500万元,年利率5%,每年付息一次,5年后还本;优先股30万股,每股面值100元,票面股息利率8%;普通股500万股,每股面值1元。为扩大生产规模,公司现需筹4 000元,有两种筹资方案可供选
admin
2018-12-27
26
问题
甲公司是一家上市公司,目前的长期投资资金来源包括:长期借款7 500万元,年利率5%,每年付息一次,5年后还本;优先股30万股,每股面值100元,票面股息利率8%;普通股500万股,每股面值1元。为扩大生产规模,公司现需筹4 000元,有两种筹资方案可供选择:方案是平价发行长期债券,债券面值1 000元,期限10年,票面利率6%,每年付息一次;方案二是按当前每股市价16元增发普通股,假设不考虑发行费用。
目前公司年销售收入1亿元,变动成本率为60%,除财务费用外的固定成本2 000万元。预计扩大规模后每年新增销售收入3 000万元,变动成本率不变,除财务费用外的固定成本新增500万元。公司的所得税税率25%。
要求
基于上题的结果,计算加筹资后的经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。
选项
答案
边际贡献=13 000×(1-60%)=5 200(万元) 息税前利润=5 200-2 000-500=2 700(万元) 归属于普通股的税前盈余=2 700-7 500×5%-4 000×6%-30×100×8%/(1-25%)=1 765(万元)。 筹资后的经营杠杆系数5 200/2 700=1.93 筹资后的财务杠杆系数2 700/1 765=1.53 筹资后的联合杠杆系数5 200/1 765=2.95。
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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