甲公司为一家上市公司，该公司目前的股价为20元，目前市场上有该股票的交易和以该股票为标的资产的期权交易。有关资料如下： (1)过去4年该公司没有发放股利，股票交易收益率的资料如下： (2)甲股票的到期时间为6个月的看涨期权和看跌期权执行价格均为25元。

admin2014-09-08 46

问题甲公司为一家上市公司，该公司目前的股价为20元，目前市场上有该股票的交易和以该股票为标的资产的期权交易。有关资料如下：
(1)过去4年该公司没有发放股利，股票交易收益率的资料如下：

(2)甲股票的到期时间为6个月的看涨期权和看跌期权执行价格均为25元。
(3)无风险年利率为4％。
要求：
某投资者采用多头对敲期权投资策略，通过计算回答到期时股票价格上升或下降幅度超过多少时投资者才获得正的收益(计算中考虑资金时间价值因素，计算看跌期权价格时，按名义利率折算)。

选项

答案看跌期权价格=看涨期权价格-标的资产价格+执行价格现值=1．18-20+25／(1+2％)=5．69(元)多头对敲组合成本=1．18+5．69=6．87(元)对于多头对敲组合而言，只有在股价偏离执行价格的差额超过期权购买成本时，投资者才能获得正的收益。在考虑资金时间价值的情况下，偏离差额需要超过6．87×(1+2％)=7．01(元)，股价上升幅度超过(25+7．01-20)／20×100％=60．05％或股价下降幅度超过[20-(25-7．01)]／20×100％=10．05％，投资者才能获得正的收益。

解析

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甲公司某年的投资资本回报率为7％，销售增长率为10％，经测算，甲公司的加权平均资本成本为7．5％，可持续增长率为7％，该年甲公司的业务属于财务战略矩阵中的()。

甲公司是一家复印机生产企业。关于甲公司的价值链，以下表述正确的有()。

下列关于成功关键因素的描述，错误的有()。

在《张中丞传后叙》中，作者驳斥诬蔑许远投敌的谬论时，其批驳的主要着眼点是（　　　）

有关睾丸鞘膜积液哪项是错误的

下列关于翼丛的描述正确的是

关于睡眠障碍描述不正确的是

在①陷落地震;②火山地震;③人为地震;④浅源地震;⑤中源地震;⑥深源地震;⑦地方性地震;⑧近地震;⑨远地震;⑩很远地震中,属于按地震发生原因分的是()。

建设项目在主体工程开工之前，必须完成各项准备工作，其主要工作内容包括(　　)。

市场价值以外的价值是资产()。

对进行违法有奖销售行为的,可处以()的罚款。

可行域满足一个共同的特点：左边界必然向外凸或呈线性，也就是说不会出现凹陷。()

AsupposedpillaroftheUScapitalistvigourhasbeenrevealedinallitsdegeneration.ThatpillaristheUSpatentsystem,wh

财务成本管理

注册会计师

甲公司某年的投资资本回报率为7％，销售增长率为10％，经测算，甲公司的加权平均资本成本为7．5％，可持续增长率为7％，该年甲公司的业务属于财务战略矩阵中的()。

甲公司是一家复印机生产企业。关于甲公司的价值链，以下表述正确的有()。

下列关于成功关键因素的描述，错误的有()。

在《张中丞传后叙》中，作者驳斥诬蔑许远投敌的谬论时，其批驳的主要着眼点是（ ）

有关睾丸鞘膜积液哪项是错误的

下列关于翼丛的描述正确的是

关于睡眠障碍描述不正确的是

在①陷落地震;②火山地震;③人为地震;④浅源地震;⑤中源地震;⑥深源地震;⑦地方性地震;⑧近地震;⑨远地震;⑩很远地震中,属于按地震发生原因分的是()。

建设项目在主体工程开工之前，必须完成各项准备工作，其主要工作内容包括( )。

市场价值以外的价值是资产()。

对进行违法有奖销售行为的,可处以()的罚款。

可行域满足一个共同的特点：左边界必然向外凸或呈线性，也就是说不会出现凹陷。()

AsupposedpillaroftheUScapitalistvigourhasbeenrevealedinallitsdegeneration.ThatpillaristheUSpatentsystem,wh

在《张中丞传后叙》中，作者驳斥诬蔑许远投敌的谬论时，其批驳的主要着眼点是（　　　）

建设项目在主体工程开工之前，必须完成各项准备工作，其主要工作内容包括(　　)。