首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
甲公司正在考虑调整资本结构,有关资料如下: (1)公司目前债务的账面价值1000万元,利息率为5%,债务的市场价值与账面价值相同;所有者权益账面金额4000万元(与市价相同);每年的息税前利润为550万元。该公司的所得税税率为25%。 (2)为了提高企业价
甲公司正在考虑调整资本结构,有关资料如下: (1)公司目前债务的账面价值1000万元,利息率为5%,债务的市场价值与账面价值相同;所有者权益账面金额4000万元(与市价相同);每年的息税前利润为550万元。该公司的所得税税率为25%。 (2)为了提高企业价
admin
2018-12-29
145
问题
甲公司正在考虑调整资本结构,有关资料如下:
(1)公司目前债务的账面价值1000万元,利息率为5%,债务的市场价值与账面价值相同;所有者权益账面金额4000万元(与市价相同);每年的息税前利润为550万元。该公司的所得税税率为25%。
(2)为了提高企业价值,该公司拟改变资本结构,举借新的债务替换旧的债务,并回购部分普通股。可供其选择的资本结构调整方案有两个:
①举借新债务的总额为1500万元,预计利息率为6%。
②举借新债务的总额为2000万元,预计利息率为7%。
(3)假设当前资本市场上无风险利率为4%,市场风险溢价为5%,甲股票目前的风险溢价为6%。
(4)假设公司的税后经营净利润是可以永续的,每年将全部税后净利分派给股东,资本结构调整之后权益资本成本不再发生变化。
要求:
计算两种资本结构调整方案的权益β系数、权益资本成本和实体价值(实体价值计算结果保留整数,以万元为单位)。
选项
答案
两种资本结构调整方案的权益β系数、权益资本成本和实体价值: ①举借新债务1500万元替换旧的债务并回购部分普通股,使得资本结构变为:债务1500万元,利息率为6%;权益资本变为4000—(1500—1000)=3500(万元)。 β
权益
=β
资产
×[1+负债/权益×(1—所得税税率)]=1.01×[1+1500/3500×(1—25%)]=1.33 权益资本成本=4%+5%×1.33=10.65% 股权价值=(550—1500×6%)×(1—25%)/10.65%=3239(万元) 债务价值=1500(万元) 公司实体价值=3239+1500=4739(万元) ②举借新债务2000万元替换旧的债务并回购部分普通股,使得资本结构变为:债务2000万元,利息率为7%;权益资本4000—(2000—1000)=3000(万元)。 β
权益
=β
资产
×[1+负债/权益×(1—所得税税率)]=1.01×[1+2000/3000×(1—25%)]=1.52 权益资本成本=4%+5%×1.52=11.60% 股权价值=(550—2000×7%)×(1—25%)/11.60%=2651(万元) 债务价值=2000(万元) 公司实体价值=2651+2000=4651(万元)
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/KXIc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
已知某公司2012年的销售净利率比上年有所提高,在不增发新股和其他条件不变的情况下,下列说法中,正确的有()。
某企业现金收支状况比较稳定,预计全年需要现金7200000元,1次交易成本为225元,有价证券年收益率为10%。运用最佳现金持有量确定的存货模式计算:(1)最佳现金持有量。(2)确定交易成本、机会成本。(3)最佳现金管理相关总成本。(4)有价证券交
对信用标准进行定量分析,旨在解决()。
下列关于内含报酬率和现值指数的相关表述中,正确的有()。
在互斥项目的排序问题中,如果项目的寿命期不相同,则可以采用的方法包括()。
东方公司的主营业务是生产和销售钢材,目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时,掌握了以下资料:汽车行业的代表企业A上市公司的权益β值为1.2,资产负债率为60%,投资汽车项目后,公司将继续保持目前40%的资产负债率。A上市公司的所得税税率为20%,东方公
年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以50000元购入,税法规定的折旧年限为10年,按直线法计提折旧,预计净残值率为10%;目前可以按10000元价格卖出,假设所得税税率25%,卖出现有设备对本期现金流量的影响是()。
某公司股利固定增长率为5%,2012年的每股收入为4元,每股净利润为1元,留存收益率为40%,股票的p值为1.5,国库券利率为4%,市场平均风险股票的必要收益率为8%,则该公司每股市价为()元。
ABC公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种方案:方案1:维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件,售价为240元/件,单位变动成本为200元,固定成本为120万元。公司的资本结构为4
随机试题
对党的地方各级委员会委员和候补委员,给以撤销党内职务、留党察看或开除党籍的处分,必须由_________决定。
女性,3岁,近两个月出现皮肤黄染,腹痛,食欲下降,有时发热,体温达38.5℃,发热时黄疸加重,应用抗生素后缓解。查体:体温38.3℃,发育良好,皮肤巩膜黄染,心肺无异常。腹软,右上腹触及一肿物,直径3cm,有触痛,肝肋下2cm,脾肋下未及。血WBC16.
最易并发桡神经损伤的骨折是
A.垂体性库欣病B.肾上腺皮质腺瘤C.肾上腺皮质腺癌D.异位ACTH综合征E.Addison病尿17一羟皮质类固醇降低见于
胰岛B细胞产生的激素是腺垂体细胞产生的激素是
旅馆中庭栏杆,当临空高度<24m时,不应低于()。
以下关于商标的叙述中,正确的是()。
()是人民群众在社会治安方面当家做主的体现,是人民群众广泛参与治安事务的一个必然趋势。
2016年,我国邮政行业业务总量完成7397.2亿元,同比增长45.7%。全年邮政行业业务收入(不包括邮政储蓄银行直接营业收入)完成5379.2亿元,同比增长33.2%。 快递业务实现快速增长,全年快递服务企业业务量完成312.8亿件,同比增长
人格感化是()的方式之一。
最新回复
(
0
)