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  3. 什么是代理问题?其表现形式有哪些?如何解决这些问题?

什么是代理问题?其表现形式有哪些?如何解决这些问题?

admin2019-04-24  19
问题 什么是代理问题?其表现形式有哪些?如何解决这些问题?
选项
答案(1)以企业价值最大化作为财务管理的目标，并不意味着与企业的目标一致。 事实上，股东、债权人、管理者、国家等的目标各不相同，股东和债权人是企业资本的提供者，但这种提供不是无偿的；管理者是企业资本的使用者，需要企业支付一定的报酬；国家是企业利益的分配者，由此不可避免地引起各方利益者的相互冲突，由此形成代理问题。所谓代理问题，是指由于企业相关经济利益目标的不一致而导致的冲突与背离。 (2)在公司制下，代理问题主要表现在三个方面：股东与管理者、股东与债权人、企业与社会。 ①股东与管理者。在所有权和经营权分离的情况下，股东与管理者有着不同的利益目标。股东要求资本保值与增值，最大限度地提高资本收益，其目标集中表现为货币性收益；而管理者作为所有者的代理人，除了追求高工资、高奖金等货币性收益外，还包括一些非货币性收益目标，如增加闲暇时光、豪华的办公条件、配备车辆等一些享受成本。 财务管理以企业价值最大化为其目标，这一目标可以直接反映所有者的利益，但与管理者没有直接的利益关系，由此可能会使经营者为了自身的目标而背离股东的利益，从而“逆向选择”，追求较高的享受成本。另外，不尽最大的努力工作，产生职业怠慢，出现“道德风险”。为此，股东可采取以下措施： 监督与解聘。如聘请注册会计师等对管理者实施全面监督，当管理者未达到股东预定目标时，股东可以解聘管理者以增加其工作动力。 接受兼并威胁。如果管理者经营不力、管理不当，未能提高企业效益，企业将面临被兼并的威胁，届时管理者将被解聘。为此，管理者为了避免被接受，会采取一切措施促使企业价值的上升。 激励。将管理者的报酬与其业绩挂钩，实施激励计划，如给予管理者一定数量的公司股票。管理者将会为自己的股权收益而努力提高企业价值。 ②股东与债权人。企业向债权人借入资金后，两者的委托代理关系形成。债权人希望企业能够如期足额还本付息，而企业借入资金的目的是为了扩大经营，增加股东财富。由于利益不一致，可能出现股东伤害债权人利益的行为：一是企业不经债权人同意，改变资金用途，投资风险更高的项目，造成债权人投资风险与收益的不对称；二是未征得债权人同意发行新债券或举借新债，致使企业原有债务的价值降低。为此，理性的债权人可采取如下措施： 借款合同中增加各种限制性条款。如规定借款的用途、借款的担保条款、不得发行新债等。 提前收回借款或停止借款。当债权人发行企业有侵蚀其债权价值的意图时，将拒绝进一步的合作，提前收回借款或不再提供新的借款。 ③企业与社会。企业价值最大化目标与社会目标在许多方面是一致的，企业在追求企业价值最大化的同时，股东财富在增加，自然社会也会受益，如扩大就业人数、提高公众生活质量、增加税收等。但企业目标与社会目标还有一些不一致的地方。社会不允许企业为了自身利益而生产假冒伪劣产品、污染环境的产品等，社会要求企业考虑职工的健康和利益而不能不顾其安危等。显然，如果企业考虑社会公众利益，则会降低股东的收益。这部分的目标不一致需要靠国家以法律形式进行规范。目前我国已颁布了一系列保护公众利益的法律，如《中华人民共和国环境保护法》《中华人民共和国消费者权益保护法》《中华人民共和国产品质量法》等，通过这些法律来调节股东与社会公众的利益，企业必须在追求企业价值的同时，遵纪守法。
解析
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