华谊公司2015年有关的财务数据如下: 该年营业收入为40000万元,营业净利率为5%,股利支付率为60%,不存在金融资产。 要求回答下列问题: 若预计2016年公司的总资产周转率降低到1,保持其他财务比率不变,并且不增发新股和回购股票,计算2016年

admin2018-12-29  31

问题 华谊公司2015年有关的财务数据如下:

该年营业收入为40000万元,营业净利率为5%,股利支付率为60%,不存在金融资产。
要求回答下列问题:
若预计2016年公司的总资产周转率降低到1,保持其他财务比率不变,并且不增发新股和回购股票,计算2016年的可持续增长率和实际增长率,并根据计算结果回答这种情况下上年可持续增长率、本年可持续增长率、本年实际增长率之间的关系。

选项

答案由于权益乘数=32000/12000=2.667。所以,2016年的可持续增长率=[5%×1×2.667×(1—60%)]/[1—5%×1×2.667×(1—60%)]=5.63%。 由于不增发新股也不回购股票,所以2016年的股东权益增长率=2016年的可持续增长率=5.63%。 2016年年末股东权益=12000×(1+5.63%)=12675.6(万元) 2016年年末资产总额=32000/12000×12675.6=33801.6(万元) 或者:2016年末资产总额=32000×(1+5.63%)=33801.6(万元) 2016年营业收入=1×33801.6=33801.6(万元)销售增长率(即实际增长率)=(33801.6—40000)/40000×100%= —15.50% 所以,在不增发新股和回购股票的情况下,公式中的四个财务比率有一个下降(此题是总资产周转率),则本年的实际增长率(—15.50%)就会低于上年的可持续增长率(7.14%),本年的可持续增长率(5.63%)也会低于上年的可持续增长率(7.14%)。

解析
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