首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
某公司2006年末的长期资本结构为:股本1000万元(每股面值2元),资本公积 4000万元,盈余公积400万元,未分配利润500万元,合计5900万元。2006年公司的息税前利润为1800万元,利息为200万元,预计明年息税前利润将上升5%。公司当前的股
某公司2006年末的长期资本结构为:股本1000万元(每股面值2元),资本公积 4000万元,盈余公积400万元,未分配利润500万元,合计5900万元。2006年公司的息税前利润为1800万元,利息为200万元,预计明年息税前利润将上升5%。公司当前的股
admin
2009-02-19
37
问题
某公司2006年末的长期资本结构为:股本1000万元(每股面值2元),资本公积 4000万元,盈余公积400万元,未分配利润500万元,合计5900万元。2006年公司的息税前利润为1800万元,利息为200万元,预计明年息税前利润将上升5%。公司当前的股票价格为8.4元。公司希望募集4400万元的资金,现有两个融资方案,方案一为发行800万张的认股权证,每张将获得1股认股权,认购价格为5.5元。方案二是申请长期借款,年利率为10%,如果选用方案二,估计一年后市盈率将下降20%。假设所得税率为30%。
要求:
(1) 计算该公司2006年年末的每股净资产;
(2) 计算方案一中的认股权证理论价值;
(3) 根据市盈率计算方案二在一年后的股票价格;
(4) 计算方案二的财务杠杆系数;
(5) 计算方案一中的认股权证在行权后与方案二的每股收益无差别点;
(6) 根据每股收益无差别点,确定应该选择哪个筹资方案。
选项
答案
(1) 普通股股数=股本/每股面值=1000/2=500(万股) 每股净资产=5900/500=11.8(元/股) (2) 认股权证理论价值=Max[(8.4-5.5)×1.0]=2.9(元) (3) 2006年的每股收益=(1800-200)×(1-30%)/500=2.24(元/股) 2006年年末的市盈率=8.4/2.24=3.75 一年后的每股收益:[1800×(1+5%)-200-4400×10%]×(1-30%)/500 =1.75(元/股) 一年后的市盈率=3.75×(1-20%)=3 一年后的股票价格=1.75×3=5.25(元/股) (4) 方案二的财务杠杆系数=1800×(1+5%)/[1800×(1+5%)-200-4400×10%] =1.51 [*] 解得EBIT=915(万元) (6) 由于明年的息税前利润1800×(1+5%)=1890(万元)高于每股收益无差别点的息税前利润(915万元),所以,应该选择负债筹资方式,即选择方案二。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/M6F0777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
(2004年考试真题)甲股份有限公司(以下简称甲公司)1995年至2003年度有关业务资料如下:(1)1995年1月1日,甲公司股东权益总额为46500万元(其中,股本总额为10000万股,每股面值为1元;资本公积为30000万元;盈余公积为6000万元
(2006年考试真题)乙股份有限公司(以下简称乙公司)为华东地区的一家上市公司,属于增值税一般纳税企业,适用的增值税税率为17%。乙公司2003年至2006年与固定资产有关的业务资料如下:(1)2003年12月1日,乙公司购入一条需要安装的生产线,取得的
甲公司2015年年初的递延所得税资产借方余额为50万元,与之对应的预计负债贷方余额为200万元;递延所得税负债无期初余额。甲公司2015年度实现的利润总额为9520万元,适用的企业所得税税率为25%且预计在未来期间保持不变;预计未来期间能够产生足够的应纳
企业在初始确认时将某项金融资产划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产后,在满足一定条件时可以将其重分类为其他类金融资产。()
2015年1月1日,甲公司自证券市场购入面值总额为2000万元的债券。购入时实际支付价款2078.98万元,另外支付交易费用10万元。该债券发行日为2015年1月1日,是分期付息、到期还本债券,期限为5年,票面年利率为5%,实际年利率为4%,每年12月31
A公司持有B公司80%的股权。2016年度,A公司和B公司个别现金流量表中“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”项目的金额分别为2000万元和1000万元,不考虑其他因素,A公司2016年编制合并现金流量表中“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”项目的金额
下列各项业务或事项属于短期职工薪酬的是()。
企业持有的证券投资基金通常划分为交易性金融资产,不应划分为债权投资或其他债权投资。()
甲公司2018年因债务担保于当期确认了100万元的预计负债。税法规定,有关债务担保的支出不得税前列支。下列关于甲公司该事项说法正确的是()。
如果公司初始资本投入较少,资本增值较快,是一家处于扩张期的公司,则该公司在推行股权激励机制时可采用()。
随机试题
按照中图法,《马克思主义大辞典》的大类标记符号是()。
急性血源性骨髓炎大块死骨形成的主要原因是
新生儿生理性黄疸出现的原因不是由于
“十九畏”中,人参“畏”的是()
A.异烟肼B.链霉素C.利福平D.乙胺丁醇E.对氨水杨酸用药期间需定期检查视力、视野的药物?()
自动喷水系统周期性检查、年度检测时,对于检查发现的系统故障,要及时分析故障原因,消除故障,确保系统完好有效。湿式报警阀组漏水的原因主要包括()。
公证书都具有证明民事法律行为、有法律意义的事实和文书的真实性、合法性的作用。( )
一国货币制度的选择主要受经济方面的影响,这些影响因素包括()。
对于进口货物的成交价格不符合规定条件的,或者成交价格不能确定的,在客观上无法采用货物的实际成交价格时,海关经了解有关情况,并与纳税义务人进行价格磋商后,依次以下列()估定该货物的完税价格。
A、Ithasapersonalstyle.B、Itsoundsveryfamiliartoourears.C、Itisonewhosestyleyoucannotrecognize.D、Itdoesnotbe
最新回复
(
0
)