某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个： (1)按11％的利

admin2022-05-20 28

问题某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。
该项目备选的筹资方案有三个：
(1)按11％的利率平价发行债券；
(2)按面值发行股利率为12％的优先股；
(3)按20元／股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润为1600万元；公司适用的所得税税率为25％；证券发行费可忽略不计。
要求：
计算筹资前的财务杠杆系数和按三个方案筹资后的财务杠杆系数。

选项

答案筹资前的财务杠杆系数=1600／(1600-3000×10％)=1．23 发行债券筹资的财务杠杆系数=2000／(2000-3000×10％-4000×11％)=1．59 发行优先股筹资的财务杠杆系数=2000／[2000-3000×10％-4000×12％／(1-25％)]=1．89 增发普通股筹资的财务杠杆系数=2000／(2000-3000×10％)=1．18

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有()。

在其他因素不变的情况下，下列有关金融资产表述正确的有()。

所谓抛补性看涨期权是指()。

下列关于证券市场线的表述中，正确的有()。

下列有关β系数的表述不正确的是()。

某公司没有发行优先股，年营业收入为500万元，变动成本率为40％，经营杠杆系数为1．5，财务杠杆系数为2。如果固定性经营成本增加50万元，那么，联合杠杆系数将变为()。

A．入球小动脉管壁B．出球小动脉管壁C．球旁细胞D．致密斑肾脏Na+感受器是

女，47岁。有10年糖尿病史。近1年来并发肺结核，并经常患肺炎或支气管炎，长期局部肌内注射某种药物，造成注射部位脂肪萎缩。该药物为（）

我国货币市场基金能够进行投资的金融工具包括剩余期限在497天以内(含497天)的债券。(　　)

《旅行社业务经营许可证》分正、副本，旅行社应当将正本与营业执照一起悬挂在营业场所的显要位置。副本可以保留起来用于年检和备查。()

不同的微生物对营养物质的需要各不相同。下列有关一种以CO2为唯一碳源的自养微生物营养的描述中。不正确的是（）。

2/3

——过程产生了数据不一致性，会导致数据的不可用。

一个完整的计算机软件应包含（）。

财务成本管理

注册会计师

放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有()。

在其他因素不变的情况下，下列有关金融资产表述正确的有()。

所谓抛补性看涨期权是指()。

下列关于证券市场线的表述中，正确的有()。

下列有关β系数的表述不正确的是()。

某公司没有发行优先股，年营业收入为500万元，变动成本率为40％，经营杠杆系数为1．5，财务杠杆系数为2。如果固定性经营成本增加50万元，那么，联合杠杆系数将变为()。

A．入球小动脉管壁B．出球小动脉管壁C．球旁细胞D．致密斑肾脏Na+感受器是

女，47岁。有10年糖尿病史。近1年来并发肺结核，并经常患肺炎或支气管炎，长期局部肌内注射某种药物，造成注射部位脂肪萎缩。该药物为（）

我国货币市场基金能够进行投资的金融工具包括剩余期限在497天以内(含497天)的债券。( )

《旅行社业务经营许可证》分正、副本，旅行社应当将正本与营业执照一起悬挂在营业场所的显要位置。副本可以保留起来用于年检和备查。()

不同的微生物对营养物质的需要各不相同。下列有关一种以CO2为唯一碳源的自养微生物营养的描述中。不正确的是（）。

2/3

——过程产生了数据不一致性，会导致数据的不可用。

一个完整的计算机软件应包含（）。

我国货币市场基金能够进行投资的金融工具包括剩余期限在497天以内(含497天)的债券。(　　)