某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个： (1)按11％的利

admin2022-05-20 71

问题某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。
该项目备选的筹资方案有三个：
(1)按11％的利率平价发行债券；
(2)按面值发行股利率为12％的优先股；
(3)按20元／股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前利润为1600万元；公司适用的所得税税率为25％；证券发行费可忽略不计。
要求：
计算筹资前的财务杠杆系数和按三个方案筹资后的财务杠杆系数。

选项

答案筹资前的财务杠杆系数=1600／(1600-3000×10％)=1．23 发行债券筹资的财务杠杆系数=2000／(2000-3000×10％-4000×11％)=1．59 发行优先股筹资的财务杠杆系数=2000／[2000-3000×10％-4000×12％／(1-25％)]=1．89 增发普通股筹资的财务杠杆系数=2000／(2000-3000×10％)=1．18

解析

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财务成本管理

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某公司拟使用短期借款进行筹资。下列借款条件中，会导致有效年利率(利息与可用贷款额的比率)高于报价利率(借款合同规定的利率)的有()。

甲公司某零件年需要量18000件，每次订货成本20元，单位存货年储存成本0．5元每件。按照经济订货量进货，则下列表述中错误的是()。

企业销售增长时需要补充资金。企业营业净利率大于0，股利支付率小于1，假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有()。

下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有()。

为了有利于引入机构投资者与大股东及关联方，上市公司应采取的发行方式为()。

与不公开直接发行股票方式相比，公开间接发行股票方式()。

甲公司拟发行可转换债券，当前等风险普通债券的市场利率为5％，股东权益成本为7％，甲公司的企业所得税税率为20％，要使发行方案可行，可转换债券的税前资本成本的区间为()。

某公司持有有价证券的平均年利率为10％，公司的现金最低持有量为3000元，现金余额的最优返回线为10000元。如果公司现有现金25000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是()元。

股票的销售方式有自销和委托销售两种，财务经理推荐自销方式，他可以说服股东的理由有()。

甲公司拟发行可转换证券，当前等风险普通证券的市场利率为5％，股东权益成本为7％，甲公司的企业所得税税率为20％，要换发行方案可行，可转换债券的税前资本成本的区间为()。

四环素主要的不良反应有、、、和。

2019年3月4日，李克强总理在参加全国政协十三届二次会议民建、工商联界委员联组会时指出，顶住经济下行压力要靠：

在Excel中，执行[另存为]命令时，在[保存类型]的下拉列表中选择相应的()，可以将Excel文件转化为数据库文件。

患者暴饮暴食后出现脘腹胀满，疼痛拒按，身热，口渴欲饮，大便干结，小便短赤，舌红苔黄厚腻，脉洪数。实验室检查：血淀粉酶700U。其证型是

甲、乙订立合同后，甲与丙串通以明显不合理低价转让给丙1套重要设备，并且丙知道该情形，使得甲、乙之间的合同难于履行，给乙造成了损失。此时，乙有权请求人民法院()。

生态补偿是指通过对损害资源环境的行为进行收费，提高该行为的成本，从而促使损害行为的主体减少带来外部不经济性的行为，达到保护资源环境的目的。根据上述定义，下列属于生态补偿的是：

在开发数据库应用系统时，使用存储过程可以提高数据访问效率，降低网络流量。下列关于存储过程的说法，错误的是()。

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某公司拟使用短期借款进行筹资。下列借款条件中，会导致有效年利率(利息与可用贷款额的比率)高于报价利率(借款合同规定的利率)的有()。

甲公司某零件年需要量18000件，每次订货成本20元，单位存货年储存成本0．5元每件。按照经济订货量进货，则下列表述中错误的是()。

企业销售增长时需要补充资金。企业营业净利率大于0，股利支付率小于1，假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有()。

下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有()。

为了有利于引入机构投资者与大股东及关联方，上市公司应采取的发行方式为()。

与不公开直接发行股票方式相比，公开间接发行股票方式()。

甲公司拟发行可转换债券，当前等风险普通债券的市场利率为5％，股东权益成本为7％，甲公司的企业所得税税率为20％，要使发行方案可行，可转换债券的税前资本成本的区间为()。

某公司持有有价证券的平均年利率为10％，公司的现金最低持有量为3000元，现金余额的最优返回线为10000元。如果公司现有现金25000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是()元。

股票的销售方式有自销和委托销售两种，财务经理推荐自销方式，他可以说服股东的理由有()。

甲公司拟发行可转换证券，当前等风险普通证券的市场利率为5％，股东权益成本为7％，甲公司的企业所得税税率为20％，要换发行方案可行，可转换债券的税前资本成本的区间为()。

四环素主要的不良反应有____________、____________、____________、____________和____________。

2019年3月4日，李克强总理在参加全国政协十三届二次会议民建、工商联界委员联组会时指出，顶住经济下行压力要靠：

在Excel中，执行[另存为]命令时，在[保存类型]的下拉列表中选择相应的()，可以将Excel文件转化为数据库文件。

患者暴饮暴食后出现脘腹胀满，疼痛拒按，身热，口渴欲饮，大便干结，小便短赤，舌红苔黄厚腻，脉洪数。实验室检查：血淀粉酶700U。其证型是

甲、乙订立合同后，甲与丙串通以明显不合理低价转让给丙1套重要设备，并且丙知道该情形，使得甲、乙之间的合同难于履行，给乙造成了损失。此时，乙有权请求人民法院()。

生态补偿是指通过对损害资源环境的行为进行收费，提高该行为的成本，从而促使损害行为的主体减少带来外部不经济性的行为，达到保护资源环境的目的。根据上述定义，下列属于生态补偿的是：

在开发数据库应用系统时，使用存储过程可以提高数据访问效率，降低网络流量。下列关于存储过程的说法，错误的是()。

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四环素主要的不良反应有、、、和。