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某企业拟投资一个项目,估算总投资11913万元。预计年销售收入6488万元,税后财务内部收益率(IRR)为11.59%。该项目存在两个主要风险变量,即产品销售价格和关键原料价格可能与预期有所不同。产品销售价格估计值为3500元/吨,该关键原料价格估计值为4
某企业拟投资一个项目,估算总投资11913万元。预计年销售收入6488万元,税后财务内部收益率(IRR)为11.59%。该项目存在两个主要风险变量,即产品销售价格和关键原料价格可能与预期有所不同。产品销售价格估计值为3500元/吨,该关键原料价格估计值为4
admin
2018-10-29
60
问题
某企业拟投资一个项目,估算总投资11913万元。预计年销售收入6488万元,税后财务内部收益率(IRR)为11.59%。该项目存在两个主要风险变量,即产品销售价格和关键原料价格可能与预期有所不同。产品销售价格估计值为3500元/吨,该关键原料价格估计值为400元/公斤,产品销售价格可能出现三种情况:有50%的可能为原估计值3500元/吨,有30%的可能为3000元/吨,有20%的可能为2500元/吨;该关键原料的价格可能出现两种情况:有70%的可能为原估计值400元/公斤,有30%的可能为450元/公斤。各种可能出现的情况以及对应的IRR,见表6—1。
该公司还有A、B两个储备项目可供选择投资,其净现金流量见表6—2,两者计算期相同,设定折现率为14%。
【问题】
运用概率分析方法,计算IRR的期望值。
选项
答案
第一种状态发生的可能性:50%×70%=35%,IRR=11.59%; 第二种状态发生的可能性:50%×30%=15%,IRR=11.23%; 第三种状态发生的可能性:30%×70%=21%,IRR=8.56%; 第四种状态发生的可能性:30%×30%=9%,IRR=8.17%; 第五种状态发生的可能性:20%×70%=14%,IRR=5.19%; 第六种状态发生的可能性:20%×30%=6%,IRR=4.75%; IRR的期望值=35%×11.59%+15%×11.23%+21%×8.56%+9%×8.17%+14%×5.19%+6%×4.75%=9.29%。
解析
本题主要考查风险的概率分析的内容。概率分析是借助现代计算技术,运用概率论和数理统计原理进行概率分析,求得风险因素取值的概率分布,并计算期望值、方差或标准差和离散系数,表明项目的风险程度。本题中,首先计算各种状态发生的可能性,然后各种状态下的概率乘以该状态下的结果,就是期望值。
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现代咨询方法与实务题库咨询工程师(投资)分类
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现代咨询方法与实务
咨询工程师(投资)
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