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已知:A公司拟于2015年1月1日购买某公司的债券作为长期投资,要求的必要收益率为12%。现有五家公司的债券可供选择,其中甲、乙、丙三家于2013年1月1日发行5年期、面值均为1000元的债券。 甲公司债券的票面利率为10%,6月末和12月末支付利息,到期
已知:A公司拟于2015年1月1日购买某公司的债券作为长期投资,要求的必要收益率为12%。现有五家公司的债券可供选择,其中甲、乙、丙三家于2013年1月1日发行5年期、面值均为1000元的债券。 甲公司债券的票面利率为10%,6月末和12月末支付利息,到期
admin
2017-03-27
44
问题
已知:A公司拟于2015年1月1日购买某公司的债券作为长期投资,要求的必要收益率为12%。现有五家公司的债券可供选择,其中甲、乙、丙三家于2013年1月1日发行5年期、面值均为1000元的债券。
甲公司债券的票面利率为10%,6月末和12月末支付利息,到期还本,目前市场价格为934元;
乙公司债券的票面利率为10%,单利计息,到期一次还本付息,单利折现,目前市场价格为1170元;
丙公司债券的票面利率为零,目前市场价格为730元,到期按面值还本。
丁公司于2015年1月1日以1041元发行面值为1000元,票面利率为8%,每年付息一次的5年期债券,并附有2年后以1060元提前赎回的条款;
戊公司于2015年1月1日平价发行面值为1000元,票面利率为2%的5年期可转换债券(每年末付息),规定从2015年7月1日起可以转换,转换比率为100,到期按面值偿还。
要求:
计算甲公司债券在2016年3月末的价值。
已知:(P/A,6%,6)=4.9173,(P/F,6%,6)=0.7050,(P/F,12%,3)=0.7118,(P/A,7%,6)=4.7665,(P/F,7%,6)=0.6663,(P/A,6%,3)=2.6730,(P/F,6%,3)=0.8396
选项
答案
甲公司债券在2016年6月末(利息支付之前)的价值 =50+50×(P/A,6%,3)+1000×(P/F,6%,3) =50+50×2.6730+1000×0.8396 =1023.25(元) 甲公司债券在2016年3月末的价值=1023.25×(P/F,6%.1/2)=993.83(元)
解析
债券价值等于未来的现金流量的现值,对于甲公司债券而言,在2016年3月末这个时点,未来的现金流量包括四次利息(每次50元,时间点分别是2016年6月末、2016年12月末、2017年6月末和2017年12月末)和到期(2017年12月31日)时的本金(1000元)。本题的思路是,先计算出这四次利息和本金在2016年6月末的现值,然后进一步折现3个月计算出甲公司债券在2016年3月末的价值。进一步折现时,需要折现3个月(从2016年6月末折现到2016年3月末),由于半年支付一次利息,因此,一个折现期为6个月,3个月为半个折现期,即1/2个折现期,因此,进一步折现时,应该乘以“(P/F,6%,1/2)”。计算(P/F,6%,1/2)时,先计算(1+6%)
1/2
,然后取倒数即可。
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
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