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  3. ABC公司1997年的销售额62500万元，比上年提高28%，有关的财务比率如下： 　　备注：该公司正处于免税期。 　　要求： 　　(1) 运用杜邦财务分析原理，比较1996年本公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。 　　(2) 运用杜邦财

ABC公司1997年的销售额62500万元，比上年提高28%，有关的财务比率如下： 　　备注：该公司正处于免税期。 　　要求： 　　(1) 运用杜邦财务分析原理，比较1996年本公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。 　　(2) 运用杜邦财

admin2014-06-02  60
问题 ABC公司1997年的销售额62500万元，比上年提高28%，有关的财务比率如下：

　　备注：该公司正处于免税期。
　　要求：
　　(1) 运用杜邦财务分析原理，比较1996年本公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。
　　(2) 运用杜邦财务分析原理，比较本公司1997年与1996年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。
选项
答案(1)1996年与同业平均比较: 本公司净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数=7.2%×1.11×[1÷（1-50%）]=15.98% 行业平均净资产收益率=6.27%×1.14×[1÷（1-58%）]=17.01% 销售净利率高于同业水平0.93%,其原因是:销售成本率低（2%）,或毛利率高（2%）,销售利息率（2.4%）较同业（3.73%）低（1.33%）。 资产周转率略低于同业水平（0.03次）,主要原因是应收账款回收较慢。 权益乘数低于同业水平,因其负债较少。 (2)1997年与1996年比较: 1996年净资产收益率=7.2%×1.11×2=15.98% 1997年净资产收益率=6.81%×1.07×[1÷（1-61.3%）]=18.80% 销售净利率低于1996年（0.39%）,主要原因是销售利息率上升（1.4%）。 资产周转率下降,主要原因是固定资产和存货周转率下降。 权益乘数增加,原因是负债增加。
解析
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