某公司打算增加一条生产线,需要设备投资100万元在年初投入,无需建设期,税法规定该类设备的折旧年限为5年,直线折旧,残值率5%。市场预测显示该公司生产的产品销售可维持四年,四年后的销售前景难以预测。预计第4年末设备的变现价值为10万元,生产部门预计需要增加

admin2018-08-29  30

问题 某公司打算增加一条生产线,需要设备投资100万元在年初投入,无需建设期,税法规定该类设备的折旧年限为5年,直线折旧,残值率5%。市场预测显示该公司生产的产品销售可维持四年,四年后的销售前景难以预测。预计第4年末设备的变现价值为10万元,生产部门预计需要增加的营运资本为20万元,在年初投入,在项目结束时收回。预计该生产线投产后,年增销售量6万件,单价为40元,单位变动成本为30元,不包括折旧在内的年固定成本为25万元,所得税率为25%,投资者要求的收益率为10%。要求:
如果该投资中有40万元来自银行贷款,期限为4年,年利率10%,每年末付利息,本金分4年等额偿还。要求从权益现金流角度计算投资有效期内各年净现金流量。

选项

答案每年年末支付的本金为40÷4=10(万元),第一年末的利息为40×10%=4(万元),第二年末的利息为(40-10)×10%=3(万元),第三年末的利息为(40-10-10)×10%=2(万元),第四年末的利息为(40-10-10-10)×10%=1(万元)。 因此,第0年的净现金流量为(-120)万,第1年的净现金流量为31-4-10=17万,第2年的净现金流量为31-3-10=18万,第3年的净现金流量为31-2-10=19万,第4年的净现金流量为64.5-10-1=53.5万。

解析
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