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假定某教授在研究财政赤字对美国股票影响的过程中发现,某两种股票与市场指数 之间存在着以下的函数关系: r1t=2%+1.5×rmt r2t=3%+0.8×rmt 在最近一次财政赤字公布之后的三段时间内,该教授观察到以下收益率的数据:
假定某教授在研究财政赤字对美国股票影响的过程中发现,某两种股票与市场指数 之间存在着以下的函数关系: r1t=2%+1.5×rmt r2t=3%+0.8×rmt 在最近一次财政赤字公布之后的三段时间内,该教授观察到以下收益率的数据:
admin
2014-01-21
74
问题
假定某教授在研究财政赤字对美国股票影响的过程中发现,某两种股票与市场指数
之间存在着以下的函数关系:
r
1t
=2%+1.5×r
mt
r
2t
=3%+0.8×r
mt
在最近一次财政赤字公布之后的三段时间内,该教授观察到以下收益率的数据:
(1)请用残差分析法,计算两种股票在第一期、第二期和第三期的超常收益率;
(2)计算在第一期、第二期和第三期的平均超常收益率(AAR);
(3)计算累计的平均超常收益率(CAAR);
(4)根据以上分析。在财政赤字公布前后应该如何投资?
选项
答案
以下结果均根据残差分析法; (1) 根据超常收益率计算公式,可以计算两种股票在第一期、第二期和第三期的超常收益率分别为(股票1-0.03;-0.015; 0.04)(股票二:-0.13;-0.025;-0.13) (2) 在第一期、第二期和第三期的平均超常收益率分别为(-0.08,-0.02,-0.045) (3) 累计的平均超常收益率(-0.145) (4)由以上计算可以看出,在财政赤字公布以后,超常收益率为负,即股价有较大下降,所以,应该在信息公布之前卖空股票组合,信息公布之后即可在股价的下降中获利。
解析
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经济学基础(金融)801题库学硕统考专业分类
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经济学基础(金融)801
学硕统考专业
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