Y公司正在评估在西部投资建厂的经济效益。该项目的生命周期预计为5年。公司在3年前已经以800万元购入了一块土地，如果公司现在出售该块土地，将会获得税后650万元；如果5年后出售该块土地，保守估计仍会获得税后650万元。公司决定将厂房建于该块土地，预计建厂将

admin2021-11-29 49

问题 Y公司正在评估在西部投资建厂的经济效益。该项目的生命周期预计为5年。公司在3年前已经以800万元购入了一块土地，如果公司现在出售该块土地，将会获得税后650万元；如果5年后出售该块土地，保守估计仍会获得税后650万元。公司决定将厂房建于该块土地，预计建厂将耗资1500万元。根据即期市场数据，Y公司的加权平均资本成本为12％。Y公司的所得税率为25％。该投资项目需要初始(即0期)净营运资本额为90万元。
由于西部投资项目的风险比公司目前投资项目的风险要高，因此管理层决定将该项目的资本成本向上调高2%。计算该项目的净现值。[中国人民大学2012研]

选项

答案根据条件，公司的净现值： NPV=-15000000-6500000-900000+9168750×A_0．14⁵+6500000/(1+12％+2％)⁵+5156250/(1+12％+2％)⁵+900000/(1+12％+2％)⁵=15598383．927元

解析

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