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  3. A、B、C三家企业的相关资料如下： 资料一：A企业2019年的实际销售收入为1500万元，利润总额45万元，所得税税率为25％，分配给股东的利润为13．5万元，2019年的资产负债表简表如下。 预计2020年销售收入为1800万元，流动资产、应付账款、应

A、B、C三家企业的相关资料如下： 资料一：A企业2019年的实际销售收入为1500万元，利润总额45万元，所得税税率为25％，分配给股东的利润为13．5万元，2019年的资产负债表简表如下。 预计2020年销售收入为1800万元，流动资产、应付账款、应

admin2021-03-17  61
问题 A、B、C三家企业的相关资料如下：
资料一：A企业2019年的实际销售收入为1500万元，利润总额45万元，所得税税率为25％，分配给股东的利润为13．5万元，2019年的资产负债表简表如下。

预计2020年销售收入为1800万元，流动资产、应付账款、应付票据与销售收入存在稳定百分比关系，企业生产能力有剩余，假设销售净利率与利润留存比率不变。
资料二：B企业2019年末总股本为300万股，该年利息费用为500万元，假定该部分利息费用在2020年保持不变，预计2020年销售收入为16000万元，预计息税前利润与销售收入的比率为15％。该企业决定于2020年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有两个：
方案1：发行普通股股票100万股，发行价每股8．5元。2019年每股股利为O．5元，预计股利增长率为5％。
方案2：发行债券850万元，债券利率10％，适用的企业所得税税率为25％。
假定上述方案的筹资费用均忽略不计。
资料三：C公司是一家汽车配件制造企业，近期的销售量迅速增加。为满足生产和销售的需求，C公司需要筹集资金80万元用于增加存货，现有三个可满足资金需求的筹资方案：
方案1：向银行贷款，借款期限为30天，年利率为12％。银行要求的补偿性余额为借款额的20％。
方案2：以贴现法向银行借款，贷款利率为12％。
方案3：采用加息法付息，贷款利率为12％。
要求：
根据资料一为A企业计算：
①2020年公司需要增加的资金；
②2020年公司增加的留存收益；
③2020年公司需要从外部增加的资金；
选项
答案①敏感资产销售百分比=510／1500=34％ 敏感负债销售百分比=(264+12)／1500=18．4％ 增加的销售收入=1800—1500=300(万元) 2020年公司需要增加的资金=300×(34％一18．4％)=46．8(万元) ②2019年的销售净利率=45×(1—25％)／1500=2．25％ 2019年的利润留存比率=[45×(1—25％)一13．5]／[45×(1—25％)]=60％ 2020年公司增加的留存收益=1800×2．25％×60％=24．3(万元) ③2020年公司需要从外部增加的资金=46．8—24．3=22．5(万元)
解析
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