2. 考研
  3. 已知无风险资产收益率为8％，市场组合收益率为15％，某股票的贝塔系数为1．2，派息比率为40％，最近每股盈利10美元。每年付一次的股息刚刚支付。预期该股票的股东权益收益率为20％。 (1)求该股票的内在价值。 (2)假如当前的股价为100美

已知无风险资产收益率为8％，市场组合收益率为15％，某股票的贝塔系数为1．2，派息比率为40％，最近每股盈利10美元。每年付一次的股息刚刚支付。预期该股票的股东权益收益率为20％。 (1)求该股票的内在价值。 (2)假如当前的股价为100美

admin2014-01-21  57
问题 已知无风险资产收益率为8％，市场组合收益率为15％，某股票的贝塔系数为1．2，派息比率为40％，最近每股盈利10美元。每年付一次的股息刚刚支付。预期该股票的股东权益收益率为20％。
    (1)求该股票的内在价值。
    (2)假如当前的股价为100美元／股，预期一年内股价与其价值相符，求持有该股票上市年的回报率。
选项
答案(1)股息增长率g=ROE(1－b)=20％(1－40％)=12％ 折现率：r=rf+β(rm－rf)=8％+1．2×(15％－8％)=16．4％ 代入股票定价的固定增长模型：[*] (2)一年后的股票价值：[*] 一年内股票持有者可以得到股利为：D1=D0(1+g)=10×40％(1+12％)=4．48 一年内的回报率为：[114．04－100+4．48]／100=18．52％
解析
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