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A公司计划平价发行町转换债券,该债券每张售价为1000元,期限20年,票面利率为10%,转换比率为25,不可赎回期为lO年,10年后的赎回价格为1120元,市场上等风险普通债券的市场利率为12%。A公司目前的股价为25元/股,预计以后每年的增长率为5%。刚
A公司计划平价发行町转换债券,该债券每张售价为1000元,期限20年,票面利率为10%,转换比率为25,不可赎回期为lO年,10年后的赎回价格为1120元,市场上等风险普通债券的市场利率为12%。A公司目前的股价为25元/股,预计以后每年的增长率为5%。刚
admin
2012-06-21
78
问题
A公司计划平价发行町转换债券,该债券每张售价为1000元,期限20年,票面利率为10%,转换比率为25,不可赎回期为lO年,10年后的赎回价格为1120元,市场上等风险普通债券的市场利率为12%。A公司目前的股价为25元/股,预计以后每年的增长率为5%。刚刚发放的现金股利为1.5元/股,预计股利与股价同比例增长。公司的所得税税率为25%。
要求:
分别计算该债券第3年和第8年年末的底线价值。
选项
答案
第3年年末债券价值:1000×10%X(P/A,12%,17)+l000×(P/F,12%,17)=857.56(元) 转换价值=25×(F/P,5%,3)X25=723.5(元) 第3年年末该债券的底线价值为857.56(元) 第8年年末债券价值=1000×10%×(P/A,12%,12)+l000×(P/F,12%,12)=876.14(元) 转换价值=25×(F/P,5%,8)×25=923.44(元) 第8年年末该债券的底线价值为923.44(元)
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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