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K公司正在比较两种不同的资本结构。计划A是发行1100股股票和165000元债券,计划B是发行900股股票和27500元债券,债券的利率是10%。[西南财经大学2018研] 在税率为40%的情况下,重新考虑,此时两种计划的盈亏平衡点EBIT是否发生变化?
K公司正在比较两种不同的资本结构。计划A是发行1100股股票和165000元债券,计划B是发行900股股票和27500元债券,债券的利率是10%。[西南财经大学2018研] 在税率为40%的情况下,重新考虑,此时两种计划的盈亏平衡点EBIT是否发生变化?
admin
2021-11-29
37
问题
K公司正在比较两种不同的资本结构。计划A是发行1100股股票和165000元债券,计划B是发行900股股票和27500元债券,债券的利率是10%。[西南财经大学2018研]
在税率为40%的情况下,重新考虑,此时两种计划的盈亏平衡点EBIT是否发生变化?为什么?
选项
答案
计划A: EBIT
1
·(1-T
C
)/n
1
=((EBIT
1
-V
b
·r
b
)(1-T
C
)/n
2
即 EBIT
1
·(1-40%)/1400=(EBIT
1
-16500×10%)(1-40%)/1100解得EBIT
1
=7700。 计划B: EBIT
2
·(1-T
C
)/n
1
=((EBIT
2
-V
b
·r
b
)(1-T
C
)/n
3
即 EBIT
2
·(1-40%)/1400=(EBIT
2
-27500×10%)(1-40%)/900解得EBIT
2
=7700。 因此,在有税的情况下,这两种计划盈亏平衡点的EBIT不发生变化,因为在计算的时候,等式两边的税收影响被抵消了。
解析
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