甲公司为了开发新的项目,急需筹资20 000万元,甲公司拟采取发行附送认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案,相关资料如下: (1)发行10年期附认股权证债券20万份,每份债券面值为1 000元,票面利率为6%,每年年末付息一次,到期还本。债券按面

admin2018-12-27  42

问题 甲公司为了开发新的项目,急需筹资20 000万元,甲公司拟采取发行附送认股权证债券的方式筹资并初拟了筹资方案,相关资料如下:
    (1)发行10年期附认股权证债券20万份,每份债券面值为1 000元,票面利率为6%,每年年末付息一次,到期还本。债券按面值发行,每份债券同时附送10张认股权证,认股权证只能在第6年年末行权,行权时每张认股权证可以按21元的价格购买1股普通股。
    (2)公司目前发行在外的普通股为2 000万股,每股市价15元,无负债。股东权益账面价值与其市值相同。公司未来仅依靠利润留存提供增长资金,不打算增发或回购股票,也不打算增加新的债务筹资。债券发行后公司总资产的预计年增长率为5%。
    (3)当前等风险普通债券的平均利率为10%,发行费用可以忽略不计。
    要求:
如方案不可行,票面利率至少提高到多少,方案才是可行的。

选项

答案1 000×i×(P/A,10%,10)+10×(24.43-21)×(P/F,10%,6)+1 000×(P/F,10%,10)=1 000。 1 000×i×6.144 6+10×(24.43-21)×0.564 5+1 000×0.385 5-1 000=0。 i=9.69%。

解析
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