甲公司主营电池生产业务,现已研发出一种新型锂电池产品,准备投向市场。为了评价该锂电池项目,需要对其资本成本进行估计。有关资料如下: (1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债/权益)30/70进行筹资,税前债务资本成本预计为9%。 (2)目前市场上有一种还有1

admin2022-04-07  15

问题 甲公司主营电池生产业务,现已研发出一种新型锂电池产品,准备投向市场。为了评价该锂电池项目,需要对其资本成本进行估计。有关资料如下:
(1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债/权益)30/70进行筹资,税前债务资本成本预计为9%。
(2)目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1 000元,票面利率6%,每年付息一次,到期一次归还本金,当前市价为1120元,刚过付息日。
(3)锂电池行业的代表公司是乙、丙公司,乙公司的资本结构(负债/权益)为40/60,股东权益的β系数为1.5;丙公司的资本结构(负债/权益)为50/50,股东权益的卢系数为1.54。权益市场风险溢价为7%。
(4)甲、乙、丙三个公司适用的公司所得税税率均为25%。
要求:
计算无风险利率。

选项

答案1 000×6%×(P/A,i,10)+1 000×(P/F,i,10)=1120, i=5%时,1 000×6%×(P/A,5%,10)+1 000×(P/F,5%,10)=60×7.7217+1 000×0.6139=1 077.202; i=4%时,1 000×6%×(P/A,4%,10)+1 000×(P/F,4%,10)=60×8.1109+1 000×0.6756=1162.254; 无风险利率i=4%+(5%-4%)×(1162.254-1120)/(1162.254-1 077.202)=4.50%。

解析
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