某股份制企业是由国有企业改组而成的，改组时评估确认的净资产为10 000万元，折股比率为80%，另外发行1 000万股，股票面值为2元。该公司2004年含税销售额为 20 000万元，预计2005年增加20%。2004年经营现金流量为1 000万元，预计2

admin2014-09-08 37

问题某股份制企业是由国有企业改组而成的，改组时评估确认的净资产为10 000万元，折股比率为80%，另外发行1 000万股，股票面值为2元。该公司2004年含税销售额为 20 000万元，预计2005年增加20%。2004年经营现金流量为1 000万元，预计2005年经营现金流量的结构百分比不变，销售收现比不变。2004年末的债务总额为10 000万元，市场利率为8%，2005年的净利润为6 000万元，2005年需要筹集资金8 000万元。
要求：
(1)预计2005年的经营现金流量；
(2)确定2005年的最大负债能力及可增加借款的最大值；
(3)预计2005年股利支付率的最大值；
(4)如果不考虑筹资需要，不打算借款分红，确定2005年最大的分派股利能力。

选项

答案(1)根据“2005年经营现金流量的结构百分比不变，销售收现比不变”可知， 2005年的经营现金流量=1 000×(11 20%)=1 200(万元) (2)2005年的最大负债能力=1 200/8%=15 000(万元) 可增加借款的最大值=15 000-10 000=5 000(万元) (3)2005年的净利润=6 000万元留存收益最小值=8 000-5 000=3000(万元) 股利最大值=6 000-3 4300=3 000(元) 股利支付率最大值=3 000/6 000=50% (4)根据“

解析

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某股份制企业是由国有企业改组而成的，改组时评估确认的净资产为10 000万元，折股比率为80%，另外发行1 000万股，股票面值为2元。该公司2004年含税销售额为 20 000万元，预计2005年增加20%。2004年经营现金流量为1 000万元，预计2

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