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某公司目前的息税前利润为3000万元,资本来源包括每股面值1元的普通股2000万股和平均利率为8%的6000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资5000万元,备选的筹资方案有按10%的利率平价发行的债券;按面值发行股利率为12%的优先股;按
某公司目前的息税前利润为3000万元,资本来源包括每股面值1元的普通股2000万股和平均利率为8%的6000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资5000万元,备选的筹资方案有按10%的利率平价发行的债券;按面值发行股利率为12%的优先股;按
admin
2019-06-08
29
问题
某公司目前的息税前利润为3000万元,资本来源包括每股面值1元的普通股2000万股和平均利率为8%的6000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资5000万元,备选的筹资方案有按10%的利率平价发行的债券;按面值发行股利率为12%的优先股;按5元/股的价格增发普通股,公司适用的所得税税率为25%,则下列表述正确的有( )。
选项
A、增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点为1980万元
B、增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点为2880万元
C、若新产品带来的息税前利润为800万元应选择债券筹资
D、若公司预计的息税前利润为3000万元应选择优先股筹资
答案
A,B,E
解析
增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点:(EBIT一6000×8%)×(1—25%)/(2000+5000/5)=(EBIT一6000×8%一5000×10%) ×(1—25%)/2000,解得:EBIT=1980(万元),选项A正确;增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点:(EBIT一6000×8%)×(1—25%)/(2000+5000/5)=[(EBIT一6000×8%)×(1—25%)一5000×12%]/2000,解得:EBIT=2880(万元),选项B正确;若新产品带来的息税前利润为800万元,预计总的息税前利润=3000+800=3800(万元),应选择债券筹资,选项C正确;因为债券筹资新增的财务负担=5000×10%=500(万元),优先股筹资新增的税前财务负担=(5000×12%)/(1—25%)=800(万元),负债筹资优于优先股筹资,所以预计的息税前利润为3000万元时,仍然应该选择债券筹资。
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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