首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
X公司和Y公司的收益风险特征: (1)每只股票的期望收益和α值; (2)识别并判断哪只股票能更好地满足投资者的如下需求: a.将该股票加入—个风险被充分分散的资产组合; b.将该股票作为单一股票组合来持有。
X公司和Y公司的收益风险特征: (1)每只股票的期望收益和α值; (2)识别并判断哪只股票能更好地满足投资者的如下需求: a.将该股票加入—个风险被充分分散的资产组合; b.将该股票作为单一股票组合来持有。
admin
2014-01-06
119
问题
X公司和Y公司的收益风险特征:
(1)每只股票的期望收益和α值;
(2)识别并判断哪只股票能更好地满足投资者的如下需求:
a.将该股票加入—个风险被充分分散的资产组合;
b.将该股票作为单一股票组合来持有。
选项
答案
(1)根据CAP模型: R
p
=r
f
+8(r
m
—r
f
) 股票X: R
px
=r
f
+β(r
m
-r
f
)=5%+0.8×(14%-5%)=12.2% 股票Y: R
py
=r
f
+β(r
m
-r
f
)=5%+1.5×(14%-5%)=18.5% 股票X的α值: α
x
=r
i
-[r
f
+β(r
m
-r
f
)=14%-12.2%=1.8% 股票Y的α值: α
y
=[r
f
+β(r
m
—r
f
)]=17.0%-18.5%=-1.5% (2)a.假设投资者为风险厌恶型。投资者应该选择股票X加入该投资组合。因为股票X具有正α值,而股票Y的α值为负。在坐标图中,股票X的期望收益——风险的点位于证券市场线(SML)之上,而股票Y的期望收益——风险的点位于证券市场线之下,此外,较小的β值对于整个组合的风险是有利的。 b.仍旧假设投资者风险厌恶,投资者应该选择股票Y来作为单—投资组合持有。因为股票Y由更高的预期收益和比较低的标准差。股票X、股票Y和市场指数的Sharpe比率如下: 股票X: (14%-5%)/36%=0.25 股票Y: (17%-5%)/25%=0.48 市场指数: (14%-5%)/15%=0.60 显然,市场组合具有更具吸引力的Sharpe比率,但是,如果仅仅在股票X和股票Y中选择,股票Y是一个较优的选择。 当一只股票被作为单一投资组合来持有时,标准差是相关的风险度量方法,对于这样一个投资组合,β作为一个风险度量方法是不合适的.尽管持有单一资产组合不是一个典型的被推荐的投资策略,当投资者持有其雇主公司的股票时。一些投资者仍可能持有本质上是单一资产的投资组合,对于这些投资者而言,标准差和β值的选择是一个重要的事项。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/Y8oa777K
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
经济的充分就业产出水平为700亿美元,在P=2时,总需求等于总供给。IS方程为y=1000-30r,这里C=30+0.8Yd,I=150-6r,Tx=100和C=100。LM曲线为Y=500+20r,这里=200,P=2,货币需求为0.2y-4r。试问:
改革开放以来,我国国际收支顺差形成的外汇盈余主要由国家集中管理和经营。2005年中国对外资产12182亿美元,其中储备资产8257亿美元(其中外汇储备8189亿美元),占67.8%;对外直接投资645亿美元,仅占5.3%。2006年末国家外汇储备增至106
三部门组成的经济的消费函数C=80+0.8Yd,投资函数I=20-5r,货币需求函数L=0.4Y-10r,政府购买支出G=20,税收T=0.25Y,名义货币供应量M=90,充分就业的国民收入为285,其中r是利率,Yd是可支配国民收入,Y是国民收入。
美国联邦储备委员会最近宣布降低利息率,这会对美元汇率产生什么影响?
假定你是中国银行的交易员,一客户打电话要3个月远期美元的报价,你的回答是“8.3122,8.3455",客户要求买入1亿美元的远期合同。(1)你如何执行这笔交易?(2)如果到期日美元比上述汇率升值5%,你的收益情况如何?
比较股票发行的注册制和核准制,并简要阐述我国所年来股票发行制度改革的主要内容及其影响。
某美国公司于1999年5月从德国进口一批货物,总值为625000马克,结汇时间是99年8月。该公司预期马克有较大幅度升值,为了回避马克升值的风险,它便进入期权市场,此时它应购买何种期权?期限为3个月的马克期权的商定价格为DM1=USD0.33,期权费为0.
无抵补利率平价条件(termofuncoveredinterest-rateparity)
如果一个经济处于流动性陷阱中,那么()。
试析人民币对外升值对内贬值的原因以及对货币政策的影响。(中南财经政法大学新华金融学院2008年)
随机试题
已知矩阵的一个特征值为1,求数a,并求正交矩阵Q和对角矩阵∧,使得Q-1∧Q=A.
MHC分子参与下列哪种细胞的分化过程
关于剂型的正确使用A、泡腾片剂B、舌下片C、咀嚼片D、含漱剂E、滴丸一般宜用100~150ml凉开水或温水浸泡,待完全溶解或气泡消失后再饮用的是
某国家重点工程的地下变电站装有3台大型油浸变压器,设置了水喷雾灭火系统。系统安装初调完毕后进行实喷试验时,所有离心雾化喷头始终只能喷出水珠,均不能成雾。现场用仪器测得水雾喷头入口处压力为0.36MPa,并拆下全部离心雾化型喷头与设计图纸、喷头样本和产品相关
商品流通企业的战略分析包括外部宏观环境分析,行业竞争环境分析和内部环境分析。其中,外部宏观环境分析的内容包括()。
已开具的发票,税务机关有权调出查验;空白发票,税务机关无权调出查验。()
某股份有限公司系一家需要编制季度财务会计报告的上市公司。下列会计报表中,不需要该公司在其20X1年第3季度财务会计报告中披露的是( )。
反馈控制是根据对系统未来的预测,事先采取措施应付即将发生的情况。()
面对斯大林的错误,高尔基抗争过:1929年,在斯大林的高压下,苏联文学界错误地讨伐著名作家皮里尼亚克,高尔基撰文公开();当苏共中央要求高尔基为斯大林立传时,高尔基断然拒绝;当季诺维也夫、加米涅夫被诬陷,斯大林要他写文章谴责他们搞个人恐怖时,高尔基
我国环境保护的政策原则是()
最新回复
(
0
)