从风险管理的角度是如何对国债进行分类的？

admin2015-09-08 77

问题从风险管理的角度是如何对国债进行分类的？

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答案国债是以中央财政为债务主体、利用国家信用而形成的一种特殊的债权债务关系。在现代经济中，国债不仅是中央政府的筹资工具，而且还是一种主要的宏观经济调节工具。所谓国债风险是指在财政部门的国债管理过程中，由于各种原因致使不能如约履行应该承担的相关义务，而导致的政府信用降低、社会政治矛盾加剧、经济发展受到不利影响的各项概率水平可知的不确定性。由于国债风险是多方面的，可以从多个角度来衡量国债风险：国债依存度、国债负担率、国债偿债率、赤字率、国民应债率。无记名式国债是一种票面上不记载债权人姓名或单位名称的债券，通常以实物券形式出现，又称实物券或国库券。无记名式国库券的一般特点是：不记名、不挂失，可以上市流通。由于不记名、不挂失，其持有的安全性不如凭证式和记账式国库券，但购买手续简便。由于可上市转让，流通性较强。上市转让价格随二级市场的供求状况而定，当市场因素发生变动时，其价格会产生较大波动，因此具有获取较大利润的机会，同时也伴随着一定的风险。一般来说，无记名式国库券更适合金融机构和投资意识较强的购买者。凭证式国债是指国家采取不印刷实物券，而用填制“国库券收款凭证”的方式发行的国债。凭证式国债的主要特点是安全、方便、收益适中。具体说来是：凭证式国债发售网点多，购买和兑取方便、手续简便；可以记名挂失，持有的安全性较好；利率比银行同期存款利率高1到2个百分点(但低于无记名式和记账式国债)，提前兑取时按持有时间采取累进利率计息；凭证式国债虽不能上市交易，但可提前兑取，变现灵活，地点就近，投资者如遇特殊需要，可以随时到原购买点兑取现金；利息风险小，提前兑取按持有期限长短、取相应档次利率计息，各档次利率均高于或等于银行同期存款利率，没有定期储蓄存款提前支取只能活期计息的风险；没有市场风险，凭证式国债不能上市，提前兑取时的价格(本金和利息)不随市场利率的变动而变动，可以避免市场价格风险。记账式国债又称无纸化国债，它是指将投资者持有的国债登记于证券账户中，投资者仅取得收据或对账单以证实其所有权的一种国债。记账式国债的券面特点是国债无纸化、投资者购买时并没有得到纸券或凭证，而是在其债券账户上记上一笔。其一般特点是：记账式国债可以记名、挂失，以无券形式发行可以防止证券的遗失、被窃与伪造，安全性好；可上市转让，流通性好；期限有长有短，但更适合短期国债的发行；记账式国债通过交易所电脑网络发行，从而可降低证券的发行成本；上市后价格随行就市，有获取较大收益的可能，但同时也伴随有一定的风险。

解析

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