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  3. 某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为25％。有关资料如下： (1)向银行借款10万元，借款年利率7％，手续费率2％。 (2)按溢价发行债券，债券面值14万元，发行价格为15万元，票面利率9％，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。

某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为25％。有关资料如下： (1)向银行借款10万元，借款年利率7％，手续费率2％。 (2)按溢价发行债券，债券面值14万元，发行价格为15万元，票面利率9％，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。

admin2015-06-18  51
问题 某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为25％。有关资料如下：
  (1)向银行借款10万元，借款年利率7％，手续费率2％。
  (2)按溢价发行债券，债券面值14万元，发行价格为15万元，票面利率9％，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3％。
  (3)发行普通股65万元，每股发行价格10元，筹资费率为6％。预计第一年每股股利1．2元，以后每年按8％递增。
  (4)其余所需资金通过留存收益取得。要求：
  (1)计算上述各筹资方式的个别资本成本(债券资本成本按照一般模式计算)；
  (2)计算该企业平均资本成本(按账面价值权数计算)。
选项
答案 (1)借款资本成本=7％×(1—25％)÷(1—2％)=5．36％ 债券资本成本=[14×9％×(1—25％)]／[15×(1—30k)]=6．49％ 普通股资本成本=1．2／[10 ×(1—6％)]+8％=20．77％ 留存收益资本成本=1．2／10+8％=20％ (2)企业平均资本成本=[*]
解析
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