C公司是2020年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理，该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下： (1)C公司2020年的营业收入为1000万元。根据目前市场行情预测，其2021年、2022年的增长率

admin2022-05-20 70

问题 C公司是2020年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理，该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下：
(1)C公司2020年的营业收入为1000万元。根据目前市场行情预测，其2021年、2022年的增长率分别为10％、8％；2023年及以后年度进入永续增长阶段，增长率为5％。
(2)C公司2020年的经营营运资本周转率为4，净经营性长期资产周转率为2，净经营资产净利率为20％，净负债／股东权益=1／1。公司税后债务资本成本为6％，股权资本成本为12％。评估时假设以后年度上述指标均保持不变。
(3)公司未来不打算增发或回购股票。为保持当前资本结构，公司采用剩余股利政策分配股利。
要求：
计算C公司2020年12月31日的股权价值。

选项

答案预测期股权现金流量现值=102．75×(P／F，12％，1)+118．47×(P／F，12％，2)=102．75×0．8929+118．47×0．7972=91．75+94．44=186．19(万元) 后续期股权现金流量在2022年末的价值=后续期第一年股权现金流量／(股权资本成本-永续增长率)=136．77／(12％-5％)=1953．86(万元) 后续期股权现金流量现值=1953．86×(P／F，12％，2)=1953．86×0．7972=1557．62(万元) 股权价值=详细预测期股权现金流量现值+后续期股权现金流量现值=186．19+1557．62=1743．81(万元)。

解析【提示】后续期股权现金流量在2022年末的价值=后续期第一年股权现金流量／(股权资本成本-永续增长率)，按照固定增长模型的公式进行计算，是将未来现金流量折现到前一时点的，这里的未来是从
2023年开始的，因此现值是折现到前一时点，即折现到2022年年末，因此再折现到2020年年末只需要乘以2期的复利现值系数。

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/ZWnc777K

本试题收录于：财务成本管理题库注册会计师分类

财务成本管理

注册会计师

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

财务成本管理

注册会计师

某债券面值为10000元，票面年利率为5％，期限5年，每半年支付一次利息。若市场有效年利率为5％，则其发行时的价格将()。

从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是()。

向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为是()。

下列关于认股权证与股票看涨期权共同点的说法中，正确的是()。

从发行公司的角度看，股票包销的优点是()。

有一项看涨期权，标的股票的当前市价为19元，执行价格为20元，到期日为1年后的同一天，期权价格为2元，若到期日股票市价为23元，则下列计算正确的有()。

某企业的波动性流动资产为120万元，经营性流动负债为20万元，短期金融负债为100万元。下列关于该企业营运资本筹资策略的说法中，正确的有()。

下列关于流动资产投资策略的成本特点的说法中错误的是()。

下列有关非财务业绩评价与财务业绩评价相比的特点表述正确的有()。

在GBK编码标准中，汉字机内码和西文字符ASCII码的区别是()。

为防止肾上腺素氧化变质和消旋化，肾上腺素注射液可用何种气体饱和的注射用水配制

患者发黄干枯，稀疏易落的临床意义是

A、kB、αC、βD、γE、Km消除速度常数表示为

框架—剪力墙结构在8度抗震设计中，剪力墙的间距不宜超过下列哪一组中的较小值?(B为楼面宽度)

对于一般工业与民用建筑工程的分部工程而言，下列不属于分部工程的是()。

甲公司在制定未来五年发展规划时，决定立足于现有的食品和饮料业务，同时开拓宠物食品业务，并根据企业的资源状况，决定了各项业务在战略谋划期间的资源分配和发展方向。根据以上信息，请判断该公司制定的是()。

在幼儿活动中，幼儿教师为幼儿提供的活动材料()。

某工程计划如图3-5所示，各个作业所需的天数如表3-3所列，设该工程从第0天开工，则作业I最迟应在第(35)天开工。

______是指能对计算机中所存放的大量数据进行管理和控制的一种系统软件。