简述无税条件下Modigliani－Miller命题的主要内容及假设条件。

admin2015-09-29 50

问题简述无税条件下Modigliani－Miller命题的主要内容及假设条件。

选项

答案MM关于资本结构的理论建立在严格的理论分析基础之上，其基本假设如下： (1)资本市场是完全市场，每种资产的现金流都可以用其他资产构成的投资组合来复制； (2)所有投资者对每一企业未来的息税前收益EBIT的期望值和分布状况具有完全相同的估计，即他们对企业未来的收益和风险具有完全相同的预期； (3)没有公司所得税和个人所得税； (4)股票和债券在完美资本市场上交易，机构与个人都没有交易费用； (5)债务都是无风险的，因此所有债务的利率均为无风险利率，且机构与个人具有相同的借款／贷款利率； (6)市场不存在套利机会。 MM的这些假设刻画出的完美经济环境被称为“MM世界”，它与实际经济环境差别巨大。从“MM世界”出发得出的结论，可以告诉我们现实中价值形成的本质。 MM定理1认为，公司的资本结构不影响其公司价值，或者负债经营公司的价值等于无负债经营公司的价值。 MM定理2认为，负债企业的权益资本成本REL等于无负债企业的权益资本成本REU加上一定数量的风险报酬，后者等于无负债企业的权益资本成本减去负债企业的债务资本成本后乘以负债企业的债务权益比(D／E)。

解析

转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/aEEa777K

本试题收录于：金融硕士（金融学综合）题库专业硕士分类

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

相关试题推荐

随机试题

最新回复(0)

简述无税条件下Modigliani－Miller命题的主要内容及假设条件。

金融硕士（金融学综合）

专业硕士

欧洲货币一体化的理论依据是什么?(中央财经大学)

什么是“金融压抑”?(对外经贸大学2004年)

实际汇率的含义有两种，一是名义利率减去通货膨胀率，二是_______。(复旦大学)

人民币资本项目下的自由兑换是否应该有时间表?请提出详尽的分析依据。(上海财经大学2002年)

目前的大学生普遍缺乏中国传统文化的学习和积累。根据国家教委有关部门及部分高等院校最近作的一次调查表明，大学生中喜欢和比较喜欢京剧艺术的只占到被调查人数的14%。下列陈述中的哪一项最能削弱上述观点?

请画出柯布一道格拉斯偏好下的收入提供曲线，并简要说明该扩展线的典型特征及原因。(2012年中山大学801经济学)

公安赔偿由()承担。

Thepurposeofnewtechnologiesistomakelifeeasier,______itmoredifficult.

不属于自我控制菌斑的方法有A．刷牙B．漱口C．牙线的使用D．洁治术E．牙签的使用

A、羌活B、独活C、木瓜D、防己E、五加皮风湿痹证，肝肾不足两者所致的腰腿疼痛均可应用的药物是

在()中，对他人财产或财产权利的占有或准占有，与法定期间的经过结合起来，是一种法律事实，而财产所有权的取得或其他财产权利的取得，则是由这种法律事实引发的法律后果。

“备案号”栏应填()。“征免性质”栏应填()。

下列关于肖像权的表述中，不正确的是()。

在幼儿园，小朋友遵守纪律时，老师便奖励他们一朵小红花，之后，这些小朋友越来越遵守纪律。根据行为主义的理论，上述行为发生变化是（）的结果。

下列溶液中有关物质的量浓度关系不正确的是()。