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考虑AZ公司两个互斥项目M和F的现金流,假设公司折现率为10%。具体如下: (1)根据回收期法,应该选择什么项目? (2)根据净现值法,应该选择什么项目? (3)根据内部收益率法,应该选择什么项目? (4)根据这个分析,是否有必要进行增量
考虑AZ公司两个互斥项目M和F的现金流,假设公司折现率为10%。具体如下: (1)根据回收期法,应该选择什么项目? (2)根据净现值法,应该选择什么项目? (3)根据内部收益率法,应该选择什么项目? (4)根据这个分析,是否有必要进行增量
admin
2019-04-24
47
问题
考虑AZ公司两个互斥项目M和F的现金流,假设公司折现率为10%。具体如下:
(1)根据回收期法,应该选择什么项目?
(2)根据净现值法,应该选择什么项目?
(3)根据内部收益率法,应该选择什么项目?
(4)根据这个分析,是否有必要进行增量内部收益率分析,如果是,请做此分析。
选项
答案
(1)计算两个项目的回收期 M项目:第一年累计现金流=200000元,回收期=200000/200000=1(年); F项目:第一年累计现金流=200000美元,第二年累计现金流=200000+300000=500000美元,回收期=2(年) 因为M项目的回收期比F项目回收期更短,所以选择M项目。 (2)计算每个项目的NPV NP
M
=一200000+200000/1.1+150000/1.1
2
+150000/1.1
3
=218482.34 NP
F
=—500000+200000/1.1+300000/1.1
2
+300000/1.1
3
=155146.51 根据NPV法则,应选择M项目,因为其NPV更高。 (3)计算每个项目的内部报酬率 M项目的IRR为: —200000+200000/(1+IRR)+150000/(1+IRR)
2
+150000/(1+IRR)
3
=0 得IRR
M
=70.04% F项目的IRR为: —500000+200000/(1+IRR)+300000/(1+IRR)
2
+300000/(1+IRR)
3
=0 得IRR
F
=25.70% 根据IRR法则,应选择M项目,因为它的内部收益率更高。 (4)不需要进行增量内部收益率分析。M项目具有较小的初始投资较大的NPV,所以应选择M项目。
解析
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